- La probable baisse du dollar post-Fed le 13 juin soutiendrait le cours de l’or
- Le cours de l’or trouve un support à sa ligne de tendance haussière
- Possible retour de l’once d’or à 1350$ en cas de repli du dollar
La probable baisse du dollar post-Fed le 13 juin soutiendrait le cours de l’or
La configuration du dollar ressemble de plus en plus à celle que nous avons connu le mois précédant la hausse des taux de décembre de la Fed. En effet, comme nous pouvons le constater ci-dessus, le marché semble être en train de réagir de la même façon qu’en novembre de l’année dernière. En amont de la hausse des taux qui avait eu lieu le 13 décembre, le marché spéculait sur cette hausse des taux et intégrait peu à peu la projection des trois hausses des taux du FOMC pour 2018.
Toutefois, les spéculateurs s’attendaient à plus. Après le discours de Janet Yellen et le communiqué associé qui confirmait la prévision des trois hausses des taux pour 2018, la déception fût dominante, ce qui entraîna le DXY à des plus bas de plus de 3 ans les semaines qui ont suivi.
Techniquement, nous retrouvons la même oblique de momentum sur l’indicateur RSI, ainsi qu’une divergence baissière et une épaule-tête-épaule sur le cours aujourd’hui, comparé à novembre (celle d’aujourd’hui étant encore en cours de formation).
Bref, beaucoup de similarité, que ce soit technique ou au niveau des attentes du marché. Compte tenu du fait que les spéculateurs ont déjà intégré les trois hausses des taux aux marchés, seul l’annonce d’un tour de vis supplémentaire pour cette année serait le catalyseur permettant un nouveau rallye haussier du dollar.
Le cours de l’or consolide sur sa ligne de tendance haussière
Sur le graphique journalier de l’or, nous pouvons constater que le cours teste sa oblique haussière de long terme depuis la semaine dernière. L’indécision des investisseurs est palpable, avec des mèches importantes et des petits corps des bougies, renforçant ainsi l’hypothèse que le dollar a potentiellement fait son point haut et qu’il est parti pour consolider jusqu’à la prochaine décision des taux de la Fed le 13 juin comme ce fut le cas en novembre dernier.
Le scénario d’un retour de l’once d’or à 1350$ dépendra essentiellement des nouvelles projections macroéconomiques du FOMC. Le fameux « dot plot » sera à surveiller, car des projections de taux plus élevées, renforceraient le scénario de quatre hausses des taux pour cette année, ce qui aurait alors un impact négatif sur le cours de l’or, puisque les spéculateurs n’ont pas encore totalement intégré cette hypothèse.
En ce jeudi 24 mai, la probabilité de 4 hausses des taux de la Réserve fédérale en 2018 est de 37,5%, contre 46% pour « seulement » 3.
A l’inverse, une majorité de membres encore favorable à trois hausses des taux en 2018 sur le dot plot aurait un impact positif sur l’or, car ce scénario perdrait en crédibilité aux yeux des investisseurs.
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Graphique journalier du cours de l’or réalisé sur la plateforme ProRealTime
En attendant la décision des membres du FOMC mercredi 13 juin à 20h00 CEST, les spéculateurs devront se contenter des différents indicateurs de l’inflation.L’indice PCE core, qui est l’indicateur de l’inflation privilégié de la Fed, sera publié jeudi 31 mai, puis sera publié l’évolution des salaires le 1er juin et enfin, l’IPC mardi 12 juin.
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