Le compte-rendu de la politique monétaire de la Fed publié à 20h00 CEST est ressorti de façon très positive. Alors que seulement 8 officiels étaient favorables à une nouvelle hausse des taux d'ici à la fin de l’année dans le rapport de juin, les « dots plots » ont cette fois-ci indiqué 11 gouverneurs soutenant l’hypothèse d’une hausse des taux.
Sur le plan des projections macroéconomiques, la croissance est attendue en hausse de 2 points de base en 2017 comparé au dernier rapport (soit 2,4% vs 2,2% précédemment). L’inflation et le taux de chômages sont quant à eux inchangés à court, moyen et long terme et devraient tendre à 2% et 5% respectivement.
Malgré la scission des gouverneurs cet été, ils sont donc 3 de plus favorable à une nouvelle hausse des taux d’ici à la fin de l’année, soit en décembre lors de la prochaine réunion. À long terme, la politique monétaire n’est nullement remise en cause comme l’a indiqué Janet Yellen avec des taux directeurs qui devraient revenir à la normale à 3%.
Depuis le compte-rendu, la probabilité d’une hausse des taux est de 62% en décembre alors qu’elle était de 22% il y a 10 jours.
La Fed annonce le début de la réduction du bilan en octobre
La seconde nouvelle qu’attendait le marché et qu’avait commencé à préparer Janet Yellen en juin, est la normalisation du bilan. Les investisseurs ont eu des renseignements concernant cette réduction d’actifs de la banque qui commencera en octobre. Concrètement, la Réserve Fédérale devrait arrêter de réinvestir une partie des actifs arrivant à échéance et augmenter graduellement ce montant.
À partir d'octobre et jusqu’en décembre, la Fed devrait commencer par réduire de 6 milliards de dollars par mois ses actifs en Trésors et 4 milliards de dollars par mois pour ses titres d'agence. Ces montants augmenteront ensuite graduellement pour atteindre un maximum de 30 milliards de dollars par mois pour les Trésors et 20 milliards de dollars pour les titres d'agence.
L’or et l’euro baissier après le compte-rendu de la Fed
Sur le plan de l’analyse technique, ces nouvelles informations se sont traduites par une appréciation importante du dollar, faisant ainsi replier l’euro et le cours de l’or sur des supports majeurs. L’EUR/USD s’échange désormais en dessous, mais proche de 1,19$ et le cours de l’or aux alentours de 1300$. La hausse du dollar pourrait se poursuivre cette nuit est demain étant donné que les acteurs asiatiques et européens n’ont pas encore pris connaissance de ce compte-rendu. Les prochains niveaux de supports de l’EUR/USD et de l’or correspondront dans un premier temps à leur moyenne mobile à 50 jours, respectivement à 1,1852$ et 1296$.
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Graphique journalier de l’EUR/USD réalisé sur la plateforme ProRealTime
Graphique journalier de l’or réalisé sur la plateforme ProRealTime
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