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Le Gold pourrait se voir affecter par le rebond du dollar et le rendement des obligations

Le Gold pourrait se voir affecter par le rebond du dollar et le rendement des obligations

2017-07-28 10:27:00
Valentin Aufrand, Analyste
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Depuis le début de l’année, le cours de l’or se voit soutenir par plusieurs facteurs fondamentaux dont la Fed et Trump, qui déçoivent de plus en plus le marché :

  • Tout d’abord, les spéculateurs tablaient sur 3-4 hausses des taux cette année de la Réserve fédérale, et il semblerait qu’après les deux hausses depuis le début de l’année, le marché ne s’attend à aucune autre avant mars.
  • Les projets de loi consistant à mettre en place un plan d’investissement de 1000 milliards de dollars dans les infrastructures publiques et de réduire le taux d’imposition des entreprises américaines sont toujours attendus par les investisseurs, 6 mois après l’investiture du président américain. La hausse de la croissance indiquée à 3% par an grâce à ces mesures se fait donc toujours attendre et les inquiétudes de ne jamais les voir augmentent.

Nous pouvons donc illustrer la déception du marché par la tendance baissière du dollar US en rouge ci-dessous (DXY 5 jours swap) qui depuis le début de l’année, a chuté de plus de 8%.

Enfin, nous retrouvons le rendement des taux américains, qui baisse depuis le début de l’année, le marché achète donc du Trésor américain pour se protéger des risques de ne jamais voir ces mesures en place, ce qui pourrait impacter le marché des actions. Les obligations sont utilisées de la même façon que l’or, c’est-à-dire, pour se protéger des possibles chutes des valeurs à rendement.

Venez participer à mon point de marché de demain à 09h00 pour connaitre mes stratégies intégrales intraday et de swing trading.

Changement de corrélation à court terme avec les obligations américaines

Comme nous pouvons le voir dans le graphique, la corrélation négative qui existait entre le rendement des obligations américaines et le métal jaune ne fonctionne plus, et fait place à une corrélation positive. Historiquement, ce scénario c’est déjà produit à de multiples reprises, ainsi, la hausse des rendements pourrait donc avoir un impact néfaste sur le cours de l’or.

Découvrez nos nouvelles prévisions sur le cours de l’or dans notre ebook « Prévisions Or ».

Le DXY sur support devrait faire pression sur l’or

La présence du DXY sur son niveau de support de plus de 2 ans à 93 points pourrait faire pression sur l’once d’or puisque le métal jaune est coface au dollar. Ainsi, une hausse du billet vert ferait mécaniquement baisser le cours de l’or. Même si je n’anticipe aucune hausse durable de long terme du DXY pour le moment, un rebond sur le support technique reste possible, et même s’il est faible, il pourrait au moins ralentir la progression de l’or.

Le Gold pourrait se voir affecter par le rebond du dollar et le rendement des obligations

Graphique 4 heures du CAC 40 réalisé sur la plateforme TradingView

Ainsi, même si mon biais reste haussier sur du moyen/long terme pour les inquiétudes et déception du marché indiqué au début de cet article, je pense que le cours de l’or pourrait freiner son ascension pendant les séances à venir. Néanmoins, une cassure de 91.50 du DXY, ou un retour du rendement du 10 ans américain à 2.20% annulerait ce scénario et permettrait à l’once d’or d’aller chercher mon objectif haussier de moyen terme à 1269$.

En manque d’idées de trading ? Téléchargez nos nouvelles prévisions pour ce troisième trimestre composées de stratégies de moyen terme ! Cela pourrait vous inspirer dans votre trading.

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