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USD/JPY : Le yen se renforce depuis la Fed

USD/JPY : Le yen se renforce depuis la Fed

2018-12-20 09:25:00
Valentin Aufrand, Analyste
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Points-clés de l’article :

  • La Fed inquiète, le yen s’apprécie.
  • L’USD/JPY à un plus bas de 2 mois pourrait revenir à 110.

La Fed inquiète, le yen s’apprécie

Le yen surperforme de loin les autres majeures depuis le début du mois. Cela s’explique par les importantes incertitudes dans le monde et celles émergentes outre-Atlantique avec l’aplatissement de la courbe des taux.

Et la Fed, hier, n’a pas arrangé les choses. Le FOMC a comme prévu relevé les taux directeurs de 25 bps pour la quatrième fois cette année, portant la fourchette des taux des fed funds entre 2,25% et 2,5%. Dans ses prévisions, la Réserve Fédérale ne prévoit plus que deux relèvements de ses taux en 2019 contre trois en septembre. Toutefois, et c’est sans doute cette mention qui a ravivé les craintes depuis hier, le communiqué précise toujours « de nouvelles hausses graduelles ».

Conséquence, l’écart de rendement entre les obligations souveraines à 10 et 2 ans américaines a chuté de 17 bps à 9 bps, ce qui vient alimenter également l’aversion au risque. Le yen surperforme le FX ce matin alors que la Banque du Japon a maintenu sa politique monétaire et son engagement inchangés afin de faire remonter l’inflation à son objectif de 2%.

Graphique journalier du cours de l’USD/JPY réalisé sur la plateforme ProRealTime :

Baisse USD/JPY jusqu'à 110

L’USD/JPY à un plus bas de 2 mois pourrait revenir à 110

L’USD/JPY, actuellement à 111,80, est à un plus bas de 2 mois ce matin. Les investisseurs délaissent le dollar sur fond de crainte d’une récession américaine compte tenu de l’aplatissement progressif de la courbe des taux et de la situation tendue sur les marchés actions.

Le dollar a donc des chances de poursuivre sa baisse face au yen lors des prochaines semaines en l’absence de pentification de la courbe des taux. Le premier support sera celui des 111,37 yens le dollar, puis 110,77 (seuil de 38,2% de Fibonacci + moyenne mobile à 200 jours). L’objectif de moyen terme est un retour de l’USD/JPY à 110.

Techniquement, nous pouvons désormais qualifier le cours dans une tendance baissière puisque le prix et la chikou évoluent sous le nuage Ichimoku. De plus, le RSI est à un plus bas depuis mars à 35.

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