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Prévisions Gold : le cours de l’or poursuit son plongeon pressurisé par la hausse des taux réels

Prévisions Gold : le cours de l’or poursuit son plongeon pressurisé par la hausse des taux réels

Joris Zanna, Analyste Marché

SUJETS ÉVOQUÉS DANS CETTE ANALYSE DU GOLD

  • La remontée des taux fragilise le cours de l’or
  • XAU/USD : les prix évoluent dans un canal baissier

La remontée des taux fragilise le cours de l’or

Depuis le début de la crise, la plupart des États ont injecté des sommes considérables dans l'économie. Par ailleurs, les banques centrales ont imprimé plus de 8 000 milliards de dollars pour sauver les marchés financiers.

Ces liquidités ont donné de l'oxygène à l'économie, et notamment aux entreprises, elles ont aussi fait remonter le risque d'inflation, c'est-à-dire le risque de hausse des prix à moyen terme. Dans ce contexte, les investisseurs vendent les dettes d'État, estimant qu'en dépit de leur sécurité elles ne rapportent pas assez par rapport à l'inflation.

Les perspectives économiques s’améliorent à mesure que les plans de soutien et la vaccination se déploient. De ce fait, les acteurs du marché estiment que la Fed relèvera plus tôt que prévu ses taux d'intérêt qui sont de 0 à 0,25% pour faire face à l'inflation attendue à partir du printemps.

Les tensions sur le marché obligataire restent au cœur des préoccupations alors qu'une brusque remontée des taux le mois dernier avait inquiété les investisseurs et provoqué un mouvement de vente sur les actions et les métaux précieux.

Ce mercredi, le taux de l'obligation du Trésor américain à 10 ans remontait de plus de 6 points de base, à 1,481% contre 1,413% mardi. Il reste toutefois inférieur au pic de 1,513% atteint la semaine dernière.

Prévisions Gold : le cours de l’or poursuit son plongeon pressurisé par la hausse des taux réels

Pour le moment, cette remontée des taux ne s’accompagne pas d’une augmentation de l’inflation. Les taux réels évoluant à l’inverse du métal jaune, sont remontés significativement fin février, ce qui a pénalisé les cours de l’or.

Graphique de l’or en données hebdomadaires

Prévisions Gold : le cours de l’or poursuit son plongeon pressurisé par la hausse des taux réels

XAU/USD : les prix évoluent dans un canal baissier

Le Gold est en baisse de 17% par rapport à son sommet d'août dernier et d’environ 10% depuis le début de l’année. Force est de constater que les prix sont enfermés dans un canal baissier, ainsi les vendeurs gardent la main. Pour l’instant, le marché teste le support des 1 703$, toutefois une incursion sous ce seuil devrait conduire à une dégringolade plus profonde vers la borne basse du canal couplée à l’oblique haussière autour des 1 665$.

Ce niveau est donc un pivot clé à défendre pour stopper l’hémorragie afin d’entamer une reprise haussière. Une rupture des 1 665$ ne serait pas de bon augure pour la suite et l’once d’or risquerait de creuser ses pertes en direction des 1 625$.

Néanmoins, si les acheteurs se manifestent dans les prochains jours, alors ils devront reconquérir la résistance des 1 790$ pour espérer inverser la tendance baissière en place depuis le mois d’août. Une sortie par le haut du canal ouvrirait la voie à une nouvelle jambe de hausse pour rallier la résistance à 1 883$ puis 1 900$.

Pour résumer, notre prévision est baissière à court terme, la hausse des rendements obligataires devrait s’accentuer à mesure que les anticipations de croissance et les perspectives économiques s’éclaircissent.

Twitter @Joris Zanna

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