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Le cours de l’or revient sur des plus hauts de 6 semaines et pourrait continuer de progresser

Le cours de l’or revient sur des plus hauts de 6 semaines et pourrait continuer de progresser

2017-06-05 10:27:00
Valentin Aufrand, Analyste
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Le cours de l’or continue de progresser, soutenu par des inquiétudes du marché multiple, qui fait de l’or, une valeur de diversification plus que de refuge. En effet, le métal jaune fait mieux que le S&P500 depuis le début de l’année (10,58% vs 8%). Nous pouvons identifier 3 facteurs importants qui incitent le marché à se diversifier sur l’or :

  1. La capacité du gouvernement de Trump à mettre en place ses réformes payées par Wall Street : les réformes promotionnées pendant la campagne du président américain comme la baisse d’impôt des entreprises et des ménages ainsi que le plan d’investissement de 1.000 milliards de dollars dans les infrastructures publiques qui permettraient de relancer la croissance, l’inflation et le marché de l’emploi. Plus de 120 jours après son investiture, le pensionnaire de la Maison-Blanche n’a mis en place son plan d’investissement et le projet de loi fiscale doit encore être validé par différentes assemblées. Sachant que la majorité des propositions depuis le début de son investiture ont été rejeté par l’Assemble, le marché qui payé le leadership du président semble peu à peu s’essouffler et nourrit le cours de l’or quant aux inquiétudes de la capacité du gouvernement américain à mettre en place les réformes payées par Wall Street en novembre et décembre dernier, voir même un potentiel ralentissement de l’économie américaine.
  2. 3 au lieu de 4 hausses des taux de la Fed en 2017 : le marché qui tablait en début d’année pour 3 à 4 hausses des taux de la Fed en 2017 commence à réajuster ses prévisions pour anticiper que 2 à 3 hausses des taux en raison du ralentissement de l’économie américaine au deuxième trimestre 2017. La probabilité des Fed Funds était en mi-mai de 100% d’une hausse des taux de la Fed le 14 juin prochain et est désormais de 88%. Le ralentissement des indicateurs économiques américain commence à piquer l’intention du marché et décide donc de se protéger en se diversifiant.
  3. Le ralentissement de l’économie chinoise : la récente dégradation de la note chinoise par l’agence Moody’s a remis en question la durabilité de la croissance chinoise. En effet, celle-ci est boostée par le gouvernement chinois qui n’hésite pas à s’endetter fortement pour soutenir la demande, la production et donc la croissance. La dette publique et privée représente dorénavant 250% du PIB chinois, ce qui commence à poser des questions au marché. Jusqu’à quand, la Chine va pouvoir emprunter sans compter pour soutenir sa croissance ? N’a-t-elle pas atteint un seuil limite « raisonnable » ? Toutes ces questions sans réponses invitent le marché à la prudence et nourrissent donc le métal jaune.

D’autres facteurs ayant pour le moment moins d’impacts soutiennent le cours de l’or comme l’accroissement des tensions entre la Corée du Nord et les Etats-Unis, la stabilité monétaire de la monnaie chinoise et de la roupie indienne, etc.

Découvrez nos prévisions de moyen terme du cours de l’or pour le trimestre en cours.

D’un point de vue technique, la présence du cours de l’or au-dessus de ses moyennes mobiles à 20 et 50 jours donne l’indication d’une tendance haussière sur du moyen terme. L’évolution du RSI journalier et 4 heures au-dessus de 50 confirme le momentum haussier. Les prochaines résistances que devra faire face l’once d’or sont les 1284$ puis 1290$, qui est le plus haut annuel. En revanche, payer le métal jaune à ce niveau de prix ne semble pas très opportun. Un pullback à 1267$ serait donc une bonne opportunité pour s’insérer dans la tendance de fond.

Résistances : 1284$ ; 1290$ ; 1300$

Supports : 1276$ ; 1267$ ; 1250$

Le cours de l’or revient sur des plus hauts de 6 semaines et pourrait continuer de progresser

Graphique 4 heures du cours de l’or réalisé sur la plateforme TradingView

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