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Mario Draghi BCE TLTRO

Points-clés des décisions de politique monétaire de la BCE - mars 2019 :

  • La BCE maintient ses taux d’intérêt inchangés.
  • La BCE repousse à 2020 une éventuelle hausse de taux.
  • La BCE annonce un troisième programme de TLTROs qui débutera en septembre et se terminera en mars 2021.
  • La BCE donnera davantage de détails sur le troisième TLTROs au moment venu.
  • La BCE a réaffirmé qu’elle réinvestira les obligations arrivant à maturité dans le cadre de son QE pendant une période prolongée.

Le communiqué de la banque centrale européenne semble donc plus dovish qu'attendu. L'EUR/USD est revenu à son nouveau le plus bas depuis le 19 février à 1,1265$.

Draghi : Les risques pesant sur les perspectives économiques restent à la baisse

Les investisseurs n'anticipent dorénavant plus de hausse des taux de la BCE cette année, mais pour le second semestre 2020.

Points-clés du discours de Mario Draghi - mars 2019 :

  • Mario Draghi, a répété la nécessité de la BCE à maintenir une politique monétaire expansionniste en raison de la fragilité économique, pénalisée par les tensions géopolitiques et le protectionnisme.
  • L'inflation sous-jacente reste modérée, elle devrait baisser vers la fin de l'anné, mais augmenter à moyen terme
  • Le conseil des gouverneurs est prêt à ajuster tous les instruments selon les besoins.
  • Le ralentissement est dû en grande partie au ralentissement de la demande extérieure, mais également à des facteurs spécifiques à chaque pays.
  • Les risques pesant sur les perspectives économiques restent à la baisse.

La BCE revoit à nouveau à la baisse ses prévisions de croissance et d'inflation

La banque centrale européenne revoit pour la deuxième fois en trois mois ses prévisions de croissance et d'inflation. La dernière fois fut en décembre.

Prévisions BCE - mars 2019

2019

2020

2021

Croissance

+1,1% (-0,6%)

1,6% (-0,1%)

+1,5% (stable)

Inflation

+1,2% (-0,4%)

+1,5% (-0,1%)

+1,6% (-0,2%)

EUR/USD : la clôture journalière de l'euro dollar sera décisive

Graphique journalier de l'EUR/USD réalisé sur la plateforme ProRealTime :

Analyse de l'EUR/USD après la BCE et Mario Draghi

Il semblerait que les investisseurs ne s'attendaient pas à un ton aussi dovish que celui-ci. Mario Drahi a enfoncé le clou en envoyant l'euro à un plus bas de 3 semaines. la clôture de ce soir de l'EUR/USD sera décisive pour les perspectives de court terme.

Une clôture journalière sous le plus bas prix de clôture de février à 1,1264$ serait un puissant signal baissier vers le plus bas de novembre à 1,1215$.

La clôture hebdomadaire sera la plus importante pour les perspectives de moyen, car le prix pourrait clôturer en dessous de sa bande inférieure de Bollinger, actuellement à 1,1264$.

Une clôture sous ce seuil fragiliserait davantage les prévisions de moyen terme de l'eurodollar, mais c'est le plus bas de novembre à 1,1215$ qui est le support critique, qui permet encore d'espérer un rebond majeur de l'euro jusqu'à 1,18$, voire 1,20$ (pour le moment nous pouvons avoir du mal à savoir comment ce scénario peut fondamentalement se justifier). En cas de clôture hebdomadaire sous 1,1215$, les perspectives de moyen et long terme seraient baissières jusqu'à 1,10.

Graphique hebdomadaire de l'EUR/USD réalisé sur la plateforme ProRealTime :

Prévisions de moyen terme de l'euro dollar

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