Points clés de l’article :
- Le PIB allemand a accéléré pour la huitième année consécutive en 2017
- Les Minutes de la BCE sont attendues cette après-midi
- L’inflation américaine devrait être publiée en accélération vendredi
L’EUR/USD consolide sous 1,20$ malgré l’accélération de la croissance allemande, mais le cours pourrait baisser jusqu’à 1,1850$ après les Minutes de la BCE et la publication de l’indice des prix à la consommation américain (IPC).
Le PIB allemand a accéléré pour la huitième année consécutive en 2017
L’office allemand de la statistique a fait état ce matin d’une huitième année de croissance consécutive en 2017. L’agence estime une hausse du PIB de 2,2% en 2017, contre 1,9% en 2016 et a mesuré une hausse de la richesse dans l’ensemble des secteurs, soulignant également la contribution positive de la consommation domestique dans son rapport.
Cette accélération de la croissance a eu un faible impact sur le cours de l’euro, qui lui a permis de gagner 0,07% en une vingtaine de minutes suivant l’annonce. Depuis, le cours de l’EUR/USD retrace, en attendant le compte-rendu de la réunion portant sur la politique monétaire de la BCE.
Les Minutes de la BCE sont attendues cette après-midi
Les minutes de la banque centrale européenne (BCE) seront publiées à 13h30 CET et ne devraient comporter aucune nouveauté comparée au dernier rapport de décembre. La BCE devrait comme à son habitude souligner l’amélioration de l’environnement macroéconomique de la zone euro tout en invitant les États membres à poursuivre leurs réformes.
Pour rappel, le président de l’institution, Mario Draghi, avait indiqué en octobre une réduction de 30 milliards d’euros de son Quantitative Easing (QE) à partir de janvier 2018 (soit dorénavant 30 milliards d’euros d’achat d’actifs chaque mois par la BCE). La fin du stimulus, déjà repoussée à deux reprises, est prévue par la banque en septembre.
Le communiqué est attendue par le marché avec un ton dovish étant donné qu’un euro au-dessus de 1,20$ devrait fortement peser sur l’inflation de la zone euro qui a depuis 6 mois du mal à dépasser 1,5%.
L’inflation sous-jacente américaine devrait être publiée en accélération vendredi
Outre-Atlantique, l’indice des prix à la consommation (IPC) mesurant les prix des consommateurs est attendu en léger ralentissement en décembre à 2,1% sur un rythme annuel contre 2,2% en novembre. L'inflation sous-jacente qui exclut les prix de l’énergie et de la nourriture (les deux constantes les plus volatiles), est quant à elle attendue en accélération à 1,8% contre 1,7% en novembre. Si confirmé, cela devrait ravir le marché qui verrait en cette accélération de l’indice core, un rapprochement vers l’objectif à 2% fixé par la Fed et renforcerait le scénario de connaitre quatre hausses des taux de la réserve fédérale en 2018.
Retour de l'EUR/USD à 1,1850$ après la BCE et l'IPC US
D’un point de vue de l’analyse technique, l’EUR/USD consolide sous le seuil psychologique à 1,20$ après avoir rejoint les premiers jours de l’année ses plus hauts de 2017 à environ 1,21$. La résistance psychologique peut être utilisée comme prix d’entrée pour vendre l’euro face au dollar afin de viser le pivot à 1,1850$, prix de clôture de 2005.
Graphique journalier de l’EUR/USD préparé sur la plateforme ProRealTime
Enfin, le spread du 10 ans allemand et américain continue de croitre (à 2,00% contre 1,50% en début d’année) suggérant ainsi une baisse de l’EUR/USD.
En conclusion, l’analyse fondamentale et technique mènent à suggérer une baisse sur le taux de change EUR/USD jusqu’à 1,1850$. La résistance à 1,20% pourrait être intéressante pour profiter de cette baisse.
A moyen et long terme, je vous invite à télécharger notre guide prévisionnel de l’euro pour connaitre notre point de vue.
