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Prévisions Gold : le cours de l’or bientôt de retour sur le devant de la scène ?

Prévisions Gold : le cours de l’or bientôt de retour sur le devant de la scène ?

Joris Zanna, Analyste Marché

SUJETS ÉVOQUÉS DANS CETTE ANALYSE DU GOLD

  • Un environnement économique favorable aux métaux précieux
  • Gold : les prix entament une reprise haussière

Un environnement économique favorable aux métaux précieux

La demande d'or a reculé au troisième trimestre, l'appétit des particuliers, entreprises et banques centrales pour le métal précieux ne compensant pas la désaffection des investisseurs financiers, moins attirés par les valeurs refuge. Les achats mondiaux d'or s'affichent en baisse de 7% en glissement annuel, à 831 tonnes, d'après le rapport trimestriel du Conseil mondial de l'or publié jeudi.

Actuellement, l'attention des investisseurs institutionnels se concentre sur des actifs plus risqués comme les actions, où les indices boursiers américains évoluent sur des des records.

Pourtant, les questions sur la raison pour laquelle l'or a nettement sous-performé dans un contexte macroéconomique aussi idéal ne manquent pas. La corrélation entre les taux d'intérêt réels inversés et les métaux précieux est forte et indique que le secteur est prêt à faire un bond.

Prévisions Gold : le cours de l’or bientôt de retour sur le devant de la scène ?

Alors que l'inflation continue de se développer dans l'économie, le graphique ci-dessous montre la relation forte entre le cours de l'or et l'IPC depuis la crise financière mondiale.

Prévisions Gold : le cours de l’or bientôt de retour sur le devant de la scène ?

À l'époque, avec un IPC autour de 1 %, très peu d'investisseurs prévoyaient l'inflation comme un risque pour l'économie. Aujourd'hui, c'est un véritable problème car nous sommes maintenant sur un pic plus haut que prévu (5,4%). Le métal jaune s'est probablement apprécié trop vite et trop rapidement lorsque les investisseurs ont cherché une couverture contre les effets du Covid-19. Le métal précieux faisant office traditionnellement de valeur refuge pendant les périodes de crise.

Ce sentiment extrême explique probablement la raison de sa récente faiblesse après avoir signalé bien plus tôt que tout autre actif la possibilité d'un environnement inflationniste à venir.

Prévisions Gold : le cours de l’or bientôt de retour sur le devant de la scène ?

L'or semble fondamentalement bon marché, mais survendu alors que l'inflation continue de gagner du terrain. Nous estimons que la relation historique entre les métaux précieux et la hausse des prix à la consommation continuera d'être forte.

Gold : les prix entament une reprise haussière

Graphiquement, le cours de l’or a tenté un passage en force au-dessus de la résistance située vers 1 785 / 1795 dollars couplée à la moyenne mobile 200 périodes. Par ailleurs, les prix évoluaient aussi à l’intérieur d’un canal baissier, ainsi la rupture de la borne haute constitue un signal de technique de reprise haussière.

En cas de « bull trap » (piège acheteurs), les niveaux de support pour revenir à l’achat sont identifiés et connus. Les cibles techniques se situent à 1 750 dollars et 1 725 dollars.

Néanmoins, à court terme le marché reprend de la hauteur dans un canal haussier (orange) et la zone de support est défendue par les acheteurs. Une nouvelle jambe de hausse pourrait s’opérer sur le cours de l’or pour espérer rallier les 1830 et 1 850 dollars. Un objectif autour des 1 960 dollars est aussi envisageable, si le Gold devait réellement effectuer un rattrapage

Pour résumer, le cours de l’or confirme peu à peu des signaux haussiers et l’environnement économique pourrait relancer l’actif sur le devant de la scène afin qu’il puisse rattraper retard au cours des prochains mois.

GRAPHIQUE DU GOLD EN DONNÉES JOURNALIERES

Prévisions Gold : le cours de l’or bientôt de retour sur le devant de la scène ?

Twitter @Joris Zanna

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