Points clés de l’article :
- L’intervention décisive de la BCE
- Le Bund repart à la hausse
L’intervention décisive de la BCE
Le spread de taux entre l’Allemagne et l’Italie, véritable indicateur de risque, est revenu au même niveau qu’au début du mois. Les efforts de la BCE pour éviter une crise des dettes souveraines ont sauvé les emprunts d’état européens.
La BCE a lancé un programme d’achat de 750 milliards d’euro d’obligations et ne s’interdit pas d’acheter de la dette d’un pays. Ainsi le spread entre les deux pays de 170 points de base pourrait revenir à 120 points de base. Pour rappel après le commentaire de Lagarde sur le fait qu’elle n’était pas là pour réduire les écarts de taux entre les pays, celui-ci était de 320 points de base.
Ecart de taux à 10 ans entre l’Italie et l’Allemagne :
Les décisions de la BCE ont pesé sur le contrat allemand qui a été vendu depuis le 9 mars au profit des autres pays européens. Du coup la prime de risque s’est réduite et les rendements des pays périphériques ont baissé.
Evolution des taux à 10 ans en Italie, Espagne et Grèce :
Le Bund repart à la hausse
Le contrat à 10 ans allemand a baissé jusqu’à son support à 169,50 et s’est stabilisé dessus. Il repart à la hausse et doit franchir une résistance à 171,88 pour reprendre de l’altitude vers les 173,58 ancienne résistance. Il repassera vraiment dans une tendance haussière au-delà.
Evolution du contrat à 10 ans allemand en base quotidienne :
