Points-clés de l’article :
- Le cours de l’Or donne à nouveau des signaux haussiers au mois de mai 2019, sur fond de retour de la hausse de la volatilité implicite.
- L’analyse technique du cours de l’Or met en évidence une configuration de reprise de la tendance haussière en place depuis le mois d’octobre 2018.
Cours de l’once d’Or + cours du VIX : graphique réalisé avec la plateforme TradingView
[Le cours de l’Or donne à nouveau des signaux haussiers au mois de mai 2019, sur fond de retour de la hausse de la volatilité implicite]
Le retournement haussier du cours de l’or sur le marché des matières premières a eu lieu au mois de septembre dernier, quand la volatilité implicite des marchés actions s’est appréciée. Le métal jaune s’est comporté comme une valeur refuge, en attirant des capitaux qui ont porté le prix de l’once à proximité des 1350$ le 20 février dernier. Une consolidation a ensuite démarré, l’analyse technique suggérant ce scénario de retracement avec une formation en étoile filante, une bougie japonaise de renversement à la baisse. Le marché a effectivement retracé jusqu’au support à 1270$, un seuil technique qui a déclenché une stabilisation (il s’agit du ratio de retracement de 50% de toute la hausse depuis la fin du mois de septembre dernier).
L’or en tant qu’actif de couverture contre le risque de volatilité implicite des actions a parfaitement joué son rôle et ce mouvement ne s’est pas inversé au premier trimestre 2019, malgré la très forte reprise haussière des actions internationales., le cours de l’or a tenu, c’est d’ailleurs aussi le cas des contrats obligataires souverains les mieux notés.
Il est par conséquent très intéressant d’observer que le rebond des actions depuis le début de l’année n’a pas altéré la tendance haussière de l’or. Des capitaux semblent donc bien décidés à rester investis en métaux précieux, en guise de couverture contre que le risque d’un retour de la hausse de la volatilité implicite. Avec le retour au mois de mai de la hausse de la volatilité implicite, l’once d’or reprend sa tendance haussière, cette convergence illustre bien le retour de l’aspect refuge du métal jaune.
Cours de l’once d’Or : graphique réalisé avec la plateforme TradingView et qui expose les bougies japonaises en données journalières
[L’analyse technique du cours de l’Or met en évidence une configuration de reprise de la tendance haussière en place depuis le mois d’octobre 2018]
Plusieurs approches techniques indiquent que le cours de l’or pourrait avoir terminé de consolider sur 1270$. C’est notamment le cas de l’approche prix/momentum. Le momentum est représenté par l’indicateur technique RSI et une situation de divergence haussière « cachée » est identifiable. Cette divergence augmente la probabilité que les 1270$ soit un bon support de la tendance haussière de moyen terme.
A cela vient s’ajouter la sortie haussière d’une configuration en biseau descendant, il ne reste plus qu’à franchir le nuage journalier de l’Ichimoku et tous les baromètres techniques seront au vert.
L’adage « sell in May and go away » pourrait donc profiter au cours de l’or en terme de saisonnalité.
