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Points-clés de l’article :

  • Le Livre Beige de la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED) est attendu ce soir alors que l’économie des Etats-Unis produit toujours de solides agrégats économiques, ce qui soutient le dollar US.
  • Quels sont les scénarios possibles sur le cours de l’euro dollar (EUR/USD) avec la décision de politique monétaire de la BCE attendue ce jeudi 07 mars à 13h45 et 14h30 ?

Euro Dollar : graphique TradingView qui expose les bougies japonaises en données journalières :

Analyse du cours de l'euro dollar avant le Livre beige de la Fed et la BCE.

Le Livre Beige de la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED) est attendu ce soir alors que l’économie des Etats-Unis produit toujours de solides agrégats économiques

Au sein des grandes économies occidentales, l’économie des Etats-Unis est la seule à se maintenir en haut de cycle, un cas vraiment unique sur les derniers mois. La séance du mardi 05 mars a de nouveau démontré cette capacité des Etats-Unis à produire de bons agrégats de conjoncture économique, avec un PMI dans le secteur des services à 56 points, selon Markit, et surtout un ISM nettement supérieur aux attentes à 59.7 points, qui a entretenu hier la dynamique haussière actuelle du dollar US face à un panier de devises (code DXY) ; sans oublier les bons chiffres publiés dans l’immobilier résidentiel neuf. Ce mercredi, le marché va surveiller l’enquête ADP à 14h15 (en amont des chiffres du NFP, publiés ce vendredi), et surtout le Livre Beige de la FED à 20 heures.

L’analyse technique du cours de l’euro dollar met toujours en évidence la tendance haussière du dollar US, avec un cours du taux EUR/USD qui a perdu 100 pips depuis le rejet sous la résistance à 1.14$.

Rappelons ce que représente la résistance à 1.14$ :

  1. Nuage journalier de l’Ichimoku + Tenkan hebdomadaire
  2. Médiane du range 1.13$/1.15$
  3. Canal baissier chartiste
  4. 61.8% de retracement de la « jambe » de baisse qui s’était construite entre 1.15$ et 1.1267$

Suite à ce rejet sous résistance, la session Forex du lundi 04 mars a vu la cassure d’un niveau de support technique à 1.1350$, qui constituait un signal de vente avec des cibles à 1.13$ et 1.1267$. Le support à 1.13$ est atteint, la suite (rebond ou cassure baissière) va dépendre de la Banque Centrale Européenne et de Mario Draghi.

Comparaison des rendements obligataires à 10 ans entre l’Italie, la France et l’Allemagne – graphique réalisé avec TradingView :

Repli des taux en zone euro

Quels sont les scénarios possibles sur le cours de l’euro dollar avec la décision de politique monétaire de la BCE, attendue ce jeudi 07 mars ?

La seconde décision de politique monétaire de la Banque Centrale Européenne (BCE) sera rendue publique le jeudi 07 mars à 13h45 pour les taux d’intérêt et la conférence de presse de Mario Draghi débutera à 14h30.

Cette année 2019 marque le retour de l’interventionnisme des grandes Banques Centrales, que ce soit de manière active ou de manière passive. L’impact a été évident sur le marché actions avec le retour d’une dynamique haussière verticale, les effets sur le marché des changes sont moins évidents avec des politiques monétaires qui se neutralisent globalement (FED & BCE en mode accommodant)

Si la BCE abaisse ses anticipations pour les principales économies de la Zone Euro, alors le marché va s’attendre à des taux bas pendant encore 2 ans. D’autre part, l’ampleur de l’injection de liquidités via le T-LTRO 2 sera aussi déterminante pour l’impact à venir sur le taux de change de l’euro.

Dans tous les cas, la BCE commence à nouveau à agir à la baisse sur les taux d’intérêt et le cours de l’euro dollar

Etudions les cas possibles pour le taux de change de l’Euro :

CAS BAISSIER : Un « ton » très accommodant (soit des taux bas durablement) et des détails aboutis pour un lancement du T-LTRO 2 en juin, sans pour autant un pessimisme macro-économique pour la Zone Euro.

CAS HAUSSIER : Un ton accommodant, peu de précisions sur le T-LTRO 2 et le maintien d’un optimisme macro-économique.

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