Points-clés de l’article :
- Le FOMC devrait relever ses taux et garder ses projections des taux inchangés.
- Le déficit du budget italien attendu sous le seuil exigé par Bruxelles à 3% du PIB.
- L’EUR/USD pourrait consolider entre 1,1733$ et 1,1790$ jusqu’à mercredi.
Graphique journalier de l’EUR/USD réalisé sur la plateforme ProRealTime :
Le FOMC devrait relever ses taux et garder ses projections des taux inchangés
La décision des taux de la Fed et l’annonce du budget italien seront les deux catalyseurs majeurs de la paire eurodollar cette semaine.
La décision des taux du FOMC est attendue mercredi à 20h00 CEST. Les investisseurs s’attendent à une hausse des taux de 25 points de base (probabilité fournie par CME Group à 92%).
Mais c’est surtout les dots-plot que surveilleront les investisseurs. Ces projections des taux de la Fed devraient rester inchangées en raison de la guerre commerciale et des récents décevants chiffres PMI aux Etats-Unis (PMI composite en baisse chaque mois depuis juin).
Dans le cas d’une revue à la hausse de la projection médiane des taux de la Fed, les sommets de l’année du DXY seront à viser et les perspectives baissières de moyen terme seront à abandonner.
Toutefois, les projections devraient globalement rester inchangées, ce qui en cas de confirmation, devrait faire pression sur le dollar. En attendant, l’adage « acheter la rumeur, vendre la nouvelle » est mon scénario privilégié.
Un webinaire spécial couvrira la décision des taux du FOMC et le discours de Powell mercredi (de 19h45 à 20h45 CEST).
Le déficit du budget italien attendu sous le seuil de Bruxelles à 3% du PIB
Cependant, l’EUR/USD devrait surtout être volatil à la suite de la déclaration du budget du gouvernement italien de 2019 prévue jeudi.
Les investisseurs seront attentifs au déficit qu’engendra ce budget. Bruxelles exige un déficit inférieur à 3% du PIB. Et au vu de l’actuel déficit du gouvernement italien 132% du PIB, toute nouvelle dégradation sera un facteur pesant sur la monnaie unique.
Le ministre de l'Économie Giovanni Tria, qui n'appartient à aucun des deux partis de la coalition, a indiqué qu’il souhaitait maintenir le déficit budgétaire sous 2%, mais la coalition souhaiterait un déficit un peu supérieur, sous les 2,5%, afin de mettre en place leurs promesses de campagnes.
L’euro devrait être donc particulièrement volatil cette semaine selon le déficit italien qui sera présenté jeudi. Dans ce contexte, le spread BTP-Bund sert de baromètre de confiance des investisseurs dans le marché obligataire italien.
L’EUR/USD pourrait consolider entre 1,1733$ et 1,1790$ jusqu’à mercredi
Graphique horaire de l’EUR/USD réalisé sur la plateforme ProRealTime :
L’EUR/USD devrait donc être sous pression en ce début de semaine. Peu de chances de voir l’EUR/USD casser des supports ou des résistances avant la Fed et le budget italien.
Techniquement, le cours devrait donc osciller entre son sommet d’août à 1,1733$ qu’il a dépassé la semaine dernière et son récent sommet, proche du R1 mensuel à 1,1790$ avant ces deux rendez-vous.
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