Points clés de l’article :
- Le marché continue de payer les propos hawkish de la BCE
- Le marché anticipe une accélération de l’inflation en décembre
- L’EUR/USD pourrait rejoindre 1,25$ à moyen terme
L’EUR/USD est soutenu par le compte rendu hawkish publié par la BCE jeudi dernier. La paire pourrait continuer à progresser jusqu’à 1,25$ en cas d’accélération de l’inflation (mercredi).
Le marché continue de payer les propos hawkish de la BCE
Le marché semble continuer à favoriser les propos hawkish du dernier compte rendu de la politique monétaire de la BCE publié jeudi. En effet, pour rappel, le communiqué indiqué que son langage relatif à la politique monétaire pourrait être réexaminé au début 2018 et que la communication devrait évoluer au fur et à mesure que l’économie s’améliore.
Depuis la semaine dernière, les spéculateurs s’intéressent particulièrement aux retraits progressifs du soutien des banques centrales de Francfort et Tokyo, ce qui justifie les mouvements derrière la hausse de l’euro et du yen comme le montre le rapport hebdomadaire des positions spéculatives nettes sur l’euro de la CFTC. Les experts attendent dorénavant un ajustement des prévisions de la BCE pour mettre fin à ses achats d’actifs nets en septembre.
Le marché anticipe une accélération de l’inflation en décembre
Les estimations des experts tablent sur une accélération de 1 point de base de l’inflation au mois de décembre sur un rythme annuel (1,5% contre 1,4% en novembre). Cette hausse attendue des prix pourrait se justifier par la hausse des cours de pétrole depuis l’été dernier (Brent +55%) étant donné que l’inflation sous-jacente est quant à elle attendue inchangée à 0,9%.
En attendant la publication de l’inflation prévue mercredi à 11h00 CET, l’agence Eurostat a relevé une expansion de la balance commerciale de la zone euro au mois de novembre (+26,3 milliards d’euros contre 18,9 en octobre). Ce qui soutient l’analyse macroéconomique, mais n’a eu aucun effet sur les prix lors de la publication ce matin.
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L’EUR/USD pourrait rejoindre 1,25$ à moyen terme
Malgré ce prix inchangé, nous pouvons constater une amélioration du contexte macroéconomique de la zone euro, soutenu par une croissance mondiale en accélération (attendue à 3,1% en 2018 par la Banque mondiale contre 3% en 2017), mais également par la politique monétaire accommodante de la banque centrale européenne.
Techniquement, ces améliorations des statistiques macroéconomiques et la normalisation de la politique monétaire de la BCE devraient continuer à attirer les hedges-funds sur la monnaie unique à moyen terme. Le dernier chandelier hebdomadaire à clôturer au-dessus du plus haut de 2017 à environ 1,21$, ce quoi devrait permettre au cours de rejoindre sa prochaine résistance majeure à 1,25$ qui correspond au haut du canal baissier dans lequel la paire évolue depuis 2008. Aucune résistance majeure se localise entre le prix actuel et 1,25$, ce qui suggère une hausse jusqu’à ce niveau de prix en cas de confirmation de l’accélération de l’IPC mercredi.
Dans le cas contraire, un pullback jusqu’à 1,21$, correspondant au plus haut de 2017, offrirait un niveau de prix intéressant pour se positionner dans le sens de la tendance.
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Graphique journalier de l’EUR/USD préparé sur la plateforme ProRealTime
