DXY : L’indice PCE pourrait soutenir le dollar malgré l’ETE

2017-12-22 13:07:00 Valentin Aufrand, Contributeur

Le marché continue d’exprimer sa déception vis-à-vis de la Fed après que celle-ci ait décidé de maintenir son rythme de hausses des taux inchangés. En effet, le communiqué du FOMC de décembre a affiché les mêmes prévisions via les dots-plot que ce que le marché avait pris connaissance en septembre dernier. Le manque de nouveauté de la part de la réserve Fédérale déçoit donc naturellement le marché malgré ces trois hausses des taux prévus par la Fed en 2018, qui ne surprend nullement les investisseurs.

Néanmoins, sur le plan macroéconomique, l’indice PCE core, mesurant l'évolution des prix des dépenses personnelles aux États-Unis pourrait changer la donne (ou accentuer la baisse) cette après-midi. Le consensus s’attend à une hausse de 0,1 point de l’indice, soit à 1,5% en novembre contre 1,4% en octobre. Cette hausse, si validée, devrait soutenir le dollar à court terme mais resterait tout de même inférieure à sa moyenne depuis le début des années 2000 à 1,7% et de l’objectif de la Fed à 2%.

Dans le cas où l’inflation reste inchangée, la déception du marché devrait s’accentuer et pourrait ramener le cours du dollar index à son support à 92,10 points correspondant également à la ligne de cou de son ETE.

Une validation de la ligne de cou de l’ETE signalerait une baisse jusqu’à 90,90 points

Sur le plan de l’analyse technique, nous pouvons observer le cours du DXY former une figure chartiste de type Epaule-Tête-Epaule (ETE) avec comme objectif théorique baissier jusqu’à 90,9 points en cas de clôture du cours sous la ligne de cou à 92,40 points. Mais en cas de validation de la ligne de cou, le cours devrait trouver un premier support important aux alentours des 91,50 points.

Le signal d’invalidation de la tendance baissière de fond serait donné si le DXY dépasse sa moyenne mobile à 200 jours matérialisé en noir sur la graphique ci-dessous.