Le cours de l’EUR/USD a terminé la semaine passée en baisse compte tenu de statistiques macroéconomiques contrastées. En zone euro, l’activité industrielle a légèrement ralenti tandis qu’aux États-Unis elle est revenue à ses niveaux de 2010. Les chiffres de l’emploi ont eux aussi contrasté les différences des deux régions. Le taux de chômage en zone euro se stabilise depuis 3 mois à 9,1% tandis qu’il revient à ses plus bas niveaux depuis le début des années 2000 aux US à 4,2%.
Ces statistiques ont permis aux futures Fed funds (représentant la probabilité d’une hausse des taux de la Fed) de passer de 70% à 80%.
L’accélération de l’inflation américaine attendue au tournant en fin de semaine
La semaine prochaine, l’attention sera cette fois-ci portée (presque) uniquement sur les États-Unis avec les différents indicateurs de l’inflation, qui je le rappelle, avait semé le doute tout au long de l’été au sein de la Fed.
Mardi 10 octobre :Production Manufacturière – Royaume-Uni
Avec des statistiques en double teintes depuis le début de l’année, la production manufacturière du Royaume-Uni sera un des chiffres les plus surveillés la semaine prochaine. Les estimations tablent sur un ralentissement de l’activité au mois d’août (+0,3% vs +0,5%).
Mercredi 11 octobre :Nouvelles offres d’emplois – Etats-Unis
Le rapport JOLTS publié ce mercredi indiquera le nombre de nouvelles offres d’emplois disponibles aux États-Unis. Une lecture supérieure à la précédente publication serait positive, car il serait synonyme de hausse de la production (et donc hausse de la demande de main-d’œuvre).
Jeudi 12 octobre :Indice des Prix à la Production (IPP) – Etats-Unis
L’indicateur mesurant l’inflation en sortie d’usine sera publiée ce jeudi et est attendu en hausse de 0,3% en août contre 0,2% au mois de juillet. Une accélération de l’IPP est une bonne nouvelle pour la Fed qui se verrait alors rassurée d’une amélioration de l’inflation actuellement à « des niveaux inexplicables ».
Vendredi 13 octobre :Indice des Prix à la Consommation (IPC) – Etats-Unis
Les dernières attentions des marchés seront portées sur le second indicateur de l’inflation, cette fois-ci mesurant la variation des prix à la consommation. L’inflation sous-jacente, devrait accélérer par rapport au mois d’aout (1,8% vs 1,7% sur un rythme annualisé) ce qui sera là aussi une bonne nouvelle pour la Réserve Fédérale qui aimerait revoir une inflation à 2% pour remonter ses taux directeurs.
L’EUR/USD pourrait revenir à 1,15$ dans le sillage d’une hausse des taux
Suite à cette hausse de la probabilité, les rendements obligataires américains se sont dilatés (+5 points de base) la semaine passée,creusant ainsi l’écart avec le rendement du 10 ans allemand comme nous pouvons le constater ci-dessous. Ainsi, nous pouvons déduire que plus la probabilité d’une hausse s’intensifiera, plus le spread des taux s’écartera et fera pression sur l’EUR/USD.
Graphique du spread des taux américain et allemand VS. EUR/USD réalisé sur la plateforme TradingView
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Sur le plan de l’analyse technique, le cours de l’EUR/USD, qui après être sortie par le bas de son canal baissier en septembre, marque désormais un plus bas de 2 mois. Une clôture hebdomadaire en dessous du support psychologique à 1,17 $ serait un nouveau signal baissier en direction de 1,15$.
Graphique journalier de l'EUR/USD réalisé sur la plateforme ProRealTime
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