Semaine de test pour l’indice français qui cède un peu de terrain et revient sur les niveaux de lundi dernier. Positionnement prudent au début d’une semaine qui sera une nouvelle fois marquée par l’évolution de la situation en Chine (niveau du yuan et des taux interbancaires) mais aussi par un possible accroissement du risque politique avec la très attendue conférence de presse de Donald Trump qui précèdera son entrée en fonction officielle du 20 janvier. Conférence de presse d’autant plus attendue après les derniers tweets visant les constructeurs automobiles, ce qui avait conduit les indices à corriger, entraînant également un retour de l’appétit pour les devises refuges comme le yen ou le franc suisse. D. Trump sera également et surtout attendu sur l’évolution des relations avec la Chine.
Ce contexte pourrait ramener de la volatilité sur les indices américains et européens sachant que l’indice de volatilité du SP500 évolue toujours sur des niveaux très faibles (VIX entre 11.00 et 12.00). La question du Brexit a également refait surface ce week-end après les propos de Theresa May indiquant son souhait de sortir du marché unique…entraînant la livre sous 1.2200$.
La trajectoire du CAC40 est relativement incertaine à court terme car elle continue d’osciller autour de la résistance oblique passant par les sommets de 2015. Même si nous pensons que l’indice devrait connaître un pullback sur le retracement 61.80% (baisse 2015-2016) voire même le support oblique passant par les plus bas de 2012 et 2014 (actuellement à 4640 pts), il est nécessaire d’inclure dans ce scénario la possibilité dans les jours qui viennent d’un dernier rebond vers les 5000 pts avant rechute. Qu’il y ait dernier rebond ou pas, nous pensons que le CAC40 devrait corriger sur les niveaux indiqués.
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