L’indice consolide après la forte poussée de la semaine dernière, toujours au-dessus de ses MME50/100 daily et en-dessous de ses plus hauts annuels. A ce stade, nous privilégions toujours l’hypothèse d’une sortie par le haut de la longue période de consolidation qui dure depuis mi-juillet. Cette hypothèse est renforcée par le comportement des marqueurs habituels de risque : yen, or et taux notamment. Le yen a sensiblement décroché face au dollar, traduisant une chute de l’aversion au risque. L’or est retombé sur ses plus bas niveaux depuis juin, touchant 1213$ l’once ce matin.
Enfin, les taux progressent en Europe et aux Etats-Unis marquant là encore une détente du risque (même si il convient de surveiller l’ajustement brutal sur l’obligataire qui peut redevenir source de volatilité si excessif). Contrairement à la crise de la dette en zone euro, les taux souverains progressent en parallèle des indices actions.
Tant que le CAC40 reste au-dessus de la zone 4350-4400 points, nous continuons à surveiller les tentatives de sortie par le haut. Un retour sur 4588 points (Fibonacci 50.0% de la baisse de 2015 à 2016) pourrait marquer le début d’une nouvelle phase d’accélération après la phase de consolidation actuelle. L’objectif du breakout sera 4750 points (Fibonacci 61.8%).
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