Le dollar australien pourrait continuer ses gains de départ grâce à la hausse de l'appétit du risque

Points de discussion :

• L'euro ne devrait pas trouver de catalyseur durable dans le rapport sur les commandes usines allemandes
• Les dollars canadiens et néo-zélandais pourraient suivre l'aussie à la hausse sur l'augmentation de l'appétit du risque
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Les marchés des devises ont connu une ouverture calme de la semaine de trading. Le yen japonais a augmenté sur un mouvement qui semblait principalement correctif après la vente d'après les NFP de vendredi plutôt que d'être dépendant d'un catalyseur simultané spécifique. Le dollar australien a aussi progressé, en bougeant avec les marchés actions asiatiques dans un mouvement qui a sans doute reflété la sensibilité de la devise aux tendances de sentiment du risque. Les gains étaient limités dans les deux cas, avec le yen et l'aussie qui ont ajouté jusqu'a 0.2 pourcent chacun en moyenne contre les devises majeures.

A l'avenir, un calendrier économique assez calme pendant les sessions européennes et américaines devrait faire que les cours vont rester limité pour le moment. Les futures du S&P 500 sont fortement en hausse, ce qui suggère qu'un sentiment pro-risque pourrait faire que les devises dépendants du risque seraient mieux soutenues pendant la session à venir. C'est une bonne chose pour l'aussie ainsi que pour les devises qui dépendent aussi du risque y compris les dollars néo-zélandais et canadiens.

Le rapport sur les commandes usines allemandes devraient montrer une baisse de 2.5% en septembre par rapport au mois précédent. Les flux de la zone euro ont baissé par rapport aux prévisions consensuelles au cours des dernières semaines, ce qui ouvre la porte à une surprise baissière. Un tel résultat pourrait mettre plus de pression sur l'euro, même si le suivi ne devrait pas être important si l'on considère les implications limitées du chiffre pour la probabilité d'une expansion de la relance de la Fed à court terme.

Séparément, Esther George de la Fed devrait faire des commentaires sur l'état de l'économie américaine. Le Président de la branche de Kansas City de la banque centrale est normalement plutôt anti-inflationniste, ce qui suggère que ses remarques devraient être positives pour le dollar. Il semble improbable que le billet vert y trouvera assez de nouveauté pour continuer sa progression cependant.

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