Sursaut du yen avec le remaniement ministériel du Japon, la livre attend les données PMI

Points de discussion :

• Les perspectives de la livre sont assombries avant la publication des données PMI services d'août
• Le dollar US à la recherche d'une nouvelle propulsion avec le rapport sur les commandes des usines et le livre beige de la Fed
• L'aussie en correction haussière, le yen en hausse alors que le Premier ministre japonais M. Abe remanie son gouvernement

Le dollar australien a progressé dans les échanges de la nuit, allant jusqu'à s'apprécier de 0.3% contre ses adversaires principaux. Ce mouvement a semblé refléter des évolutions correctives des cours, après la forte baisse d'hier, plutôt que l'influence d'un catalyseur spécifique. De fait, la publication du PIB australien du second trimestre et des chiffres PMI chinois a déclenché une légère poussée de volatilité mais sans conduire à une véritable conviction directionnelle. Le yen a lui aussi progressé après l'annonce par le Premier ministre japonais Shinzo Abe d'un remaniement ministériel. Cette annonce a précipité le Nikkei 225, indice boursier de référence, vers une baisse dans les échanges de l'après-midi, et alimenté la demande en faveur de la monnaie japonaise, valeur refuge.

Les chiffres PMI d'août du secteur des services au Royaume-Uni dominent l'agenda économique de la séance européenne. L'indice devrait afficher une légère baisse à 58.5 contre 59.1 le mois précédent (le plus haut niveau en huit mois). Les nouvelles économiques concernant le Royaume-Uni sont en amélioration constante par rapport aux prévisions moyennes ces dernières semaines, et une surprise haussière est donc possible. Un tel résultat pourrait intensifier les spéculations concernant une hausse des taux d'intérêt de la BOE et entraîner la livre sterling à la hausse.

Il est cependant bon de rappeler que les indices PMI relatifs à la transformation et à la construction ont livré des résultats mitigés plus tôt dans la semaine : la livre a progressé après l'annonce d'un chiffre assez faible au niveau de la transformation puis chuté après la publication d'un résultat solide pour la construction. Ces performances apparemment contradictoires viennent peut-être des conditions de trading particulières liées à la fermeture des marchés américains à l'occasion du Labor Day, en début de semaine, puis au retour de liquidité qui a suivi. Dans tous les cas, il ne semble pas judicieux de se lancer dans une interprétation linéaire et de tenter de prévoir le résultat de l'annonce d'aujourd'hui.

Plus tard dans la journée, l'attention se portera à nouveau sur les considérations de politique monétaire américaine. Les commandes des usines pour le mois de juillet devraient afficher un bond de 11%, marquant par là la plus grande hausse mensuelle jamais enregistrée ; parallèlement, la Réserve fédérale publiera son livre beige, enquête sur les conditions économiques régionales. Les résultats pourraient alimenter une poursuite des gains du dollar US, si les chiffres maintiennent la récente tendance des données américaines à la surperformance et si le rapport de la Fed renforce les paris en faveur d'une accélération de la croissance, ce qui intensifierait les spéculations concernant une hausse de taux.

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