Forex Les marchés regardent au-delà du procès-verbal de la BOE alors que l'annonce de la Fed approche

Points de discussion :

• La tendance haussière du dollar est incertaine alors que l'annonce de politique de la Fed approche
• La livre sterling pourrait ne pas voir de suivi sur le procès-verbal de la BOE de juin qui précède le FOMC
• Le yen en baisse sur une baisse de la demande comme le Nikkei 225 fait des gains en Asie

Les regards sont tournés vers la Réserve Fédérale comme le FOMC qui établit les taux donne le résultat de sa réunion de politique monétaire de deux jours. Ce résultat a une importance particulière dans le sens où il est accompagné par la publication de prévisions économiques mises-à-jour par les officiels ainsi que d'une conférence de presse de la Présidente de la Fed Janet Yellen. Comme nous en avons déjà parlé, le sort des efforts par la Fed de réduire les achats d'actifs de QE afin de mettre fin au programme cette année - ce qui prépare le terrain pour des hausses de taux d'intérêt - est un catalyseur qui forme les marches cette année.

Les flux d'annonces économiques américains se sont généralement améliorés par rapport aux prévisions consensuelles depuis début avril mais plusieurs publications décevantes récemment ont fait revenir les doutes sur la force de la reprise aprèsune mauvaise performance au premier trimestre. En effet, le dollar a subi de nouvelles pressions à la vente en juin comme les traders ont limité les paris sur une normalisation rapide de la politique par la Fed, ce qui met en danger la tendance haussière de plusieurs années du billet vert.

En ce qui les concerne, les officiels du FOMC ont clairement maintenu que la premier trimestre était un problème passager dans un environnement généralement positif. Si ce sentiment est reflété dans de meilleures prévisions économiques et/ou une conférence de presse positive de Yellen, cette dynamique pourrait changer ce qui ferait augmenter le dollar contre ses adversaires principaux. D'un autre côté, une position prudente qui laisse une possibilité que la banque centrale pourrait repenser le retrait de la relance pourrait avoir l'effet opposé.

Le procès-verbal de la réunion de politique de la Banque d'Angleterre est en haut du calendrier pendant la session européenne. Les commentaires récents des officiels de la Banque ont signalé qu'une divergence d'opinions sur le calendrier de la première hausse d'intérêt post-crise commence à émerger, alors que le Gouverneur Carney avait dit que cela pouvait se produire plus tôt que ce prévoyaient les marchés. La confirmation d'une telle position agressive dans le document du procès-verbal devrait offrir un coup de pouce à la livre sterling, alors qu'une rhétorique plus calme pourrait mettre une pression baissière. Dans tous les cas, le suivi sera sans doute limite avant que l'annonce du FOMC ne soit publiée. Le positionnement technique suggère que le GBPUSD pourrait atteindre un sommet.

Le yen japonais a sous-performé dans un trade du cours de la nuit qui était assez calme, en baisse jusqu'à 0.14 pourcent en moyenne contre les devises majeures FX du G10. Le mouvement a suivi une progression de l'indice boursier benchmark du Japon, le Nikkei 225, ce qui suggère que la baisse de la demande pour la devise liée à la sécurité était responsable de la baisse.

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