Le dollar US pourrait amorcer une reprise rapide comme les données sur l'emploi renforcent les perspectives de la Fed

2014-06-06 05:20:00 Ilya Spivak, Head Strategist, APAC

Points de discussion :

Tous les regards se tournent vers rapport sur l'emploi US de mai avant le week-end
Le dollar devrait s'apprécier si la masse salariale accroît les prévisions consensuelles
Le FX à haut rendement devrait souffrir le plus si les données US renforcent les perspectives de la Fed

Les marchés des devises devraient ne pas tenir compte de publications économiques de second plan durant les heures de trading européennes pour se concentrer sur les données très attendues sur l'emploi US. Le rapport devrait montrer que la masse salariale non-agricole a progressé de 215,000 en mai, enregistrant un léger ralentissement depuis la progression de 288,000 en avril. Le taux de chômage est prévu d'avoir légèrement augmenté à 6.4 % après être tombé à un plus bas de quatre ans à 6.3 % les mois précédents.

Le dollar US a viré brusquement hier en anticipation de la publication, perdant 0.44 % en moyenne contre les autres devises majeures, produisant ainsi la plus forte baisse journalière en deux mois. Un affaiblissement des données sur l'emploi jetterai un doute sur la poursuite de la normalisation de la politique monétaire de la Réserve fédérale, et serait un avertissement que la banque centrale pourrait choisir de ralentir le processus de réduction des achats d'actifs QE ou de reporter les hausses de taux d’intérêt subséquentes.

Les annonces économiques US sont cependant en amélioration croissante par rapport aux prévisions depuis début avril.Cela suggère que les analystes ont sous-estimé la vigueur de la reprise après le ralentissement du premier trimestre, ouvrant la porte à des surprises haussières. Un tel résultat serait de bonne augure pour le billet vert, faisant progresser la devise contre la plupart des devises majeures. Le FX à haut rendement pourrait être particulièrement touché dans ce scénario comme les paris sur la réduction de relance pèsent sur l'appétit du risque général. Nous demeurons vendeurs de l'AUDUSD.

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Séance asiatique

GMT	DEV	EVENEMENT	RÉEL	PRÉVU	PRÉC
23h30	AUD	Indice de performance de la construction AiG (MAI)	46.7	-	45.9
23h50	JPY	Actifs de réserve officiels ($) (MAI)	1283.9Mds	-	1282.8Mds
0h00	NZD	Prix de l'immobilier QV (Glissement annuel) (MAI)	8.2%	-	8.4%
5h00	JPY	Indice principal (AVR P)	106.6	106.2	107.1
5h00	JPY	Indice coïncident (AVR P)	111.1	110.8	114.5

Séance européenne

GMT	DEV	EVENEMENT	PRÉVU	PRÉC	IMPACT
6h00	EUR	Couts du travail allemand (Glissement trimestriel) (T1)	-	0.9%	Faible
6h00	EUR	Couts du travail allemands (Glissement trimestriel) (T1)	-	2.0%	Faible
6h00	EUR	Balance commerciale allemande (€) (AVR)	15.1 Mds	16.4Mds	Moyen
6h00	EUR	Compte courant allemand (€) (AVR)	15.6Mds	19.5mds	Faible
6h00	EUR	Importations allemandes (glissement mensuel) (AVR)	0.8%	-1.1%	Moyen
6h00	EUR	Exportations allemandes (Glissement mensuel) (AVR)	1.3%	-1.8%	Moyen
6h00	EUR	Production industrielle allemande (glissement mensuel) (AVR)	0.4%	-0.5%	Moyen
6h00	EUR	Production industrielle allemande (glissement annuel) (AVR)	2.7%	3.0%	Moyen
6h30	AUD	Réserves étrangères (A$) (MAI)	-	62.1Mds	Faible
7h00	CHF	Réserves de devises étrangères (MAI)	-	438.9Mds	Moyen
7h15	CHF	Indice des prix à la consommation zone euro (Glissement mensuel) (MAI)	0.2%	0.1%	Moyen
7h15	CHF	Indice des prix à la consommation (glissement annuel) (MAI)	0.1%	0.0%	Moyen
7h15	CHF	IPC - UE Harmonisé (Glissement mensuel) (MAI)	0.1%	0.1%	Faible
7h15	CHF	IPC - harmonisé UE (glissement annuel) (MAI)	0.2%	0.1%	Faible
7h15	CHF	Production Industrielle (glissement annuel) (T1)	-	0.4%	Faible
8h30	GBP	Balance commerciale non UE (£, Mn) (AVR)	-3150	-3190	Faible
8h30	GBP	Balance commerciale totale (£, M) (AVR)	-1500	-1284	Faible
8h30	GBP	Balance commerciale visible (£, Mn) (AVR)	-8650	-8478	Faible
8h30	GBP	Inflation BoE/GfK - 12 prochains mois (MAI)	-	2.8%	Faible