Forex: L'euro et le franc suisse ne devraient pas trouver de force dans des données positives

Points de discussion :

• Le franc suisse ne devrait pas trouver de force dans un rapport positif du PIB du T1
• Les vendeurs de l'euro ne seront pas découragés par une baisse du chômage allemand
• Le dollar néo-zélandais baisse alors que la baisse de la confiance du monde des affaires limite les paris de la RBNZ

Les chiffres du PIB de la Suisse devraient montrer une hausse de la production de 0.6 pourcent au premier trimestre, ce qui constitue la plus forte hausse sur les trois mois allant jusqu'à juin 2013. La publication ne donnera pas d'indicateurs de direction au franc suisse si l'on considère les implications limitées pour la politique monétaire de la BNS. En effet, avec la banque centrale qui prévoit une inflation en-dessous de 1 pourcent jusqu'à fin 2015, Thomas Jordan et ses collègues ne devraient pas s'éloigner du régime de politique ultra-accommodant pendant un certain temps. Le positionnement technique indique des pertes plus fortes du franc à l'avenir.

Le rapport sur le chômage de l'Allemagne pourrait aussi sortir sans faire beaucoup de bruit. Le nombre de chômeur dans la plus grande économie de la zone euro devrait baisser de 15000 en mai, ce qui constitue la sixième baisse mensuelle consécutive. Même si des signes d'amélioration du marché de l'emploi allemand ne sont certainement pas négatifs pour l'euro, leur capacité à influencer de manière positive la monnaie unique semble limitée comme les spéculations sur une expansion de la relance de la BCE dès la semaine prochaine continuent de s'intensifier. Nous restons vendeur de l'EURUSD.

Le dollar de la Nouvelle Zélande a sous-performé pendant un trade du cours de la nuit assez calme, en baisse jusqu'à 0.3 pourcent en moyenne contre ses adversaires principaux. Les annonces économiques négatives ont entrainé la vente: l'indicateur de confiance du monde des affaires ANZ est passé à 53.5 en mai par rapport à 64.8 en avril, ce qui est le plus mauvais chiffre en six mois. La baisse du kiwi a suivi une baisse du taux de 10 ans benchmark de la Nouvelle Zélande, ce qui suggère que l'annonce négative a fait du mal aux prévisions sur les hausses de taux d'intérêt de la RBNZ. Le NZDUSD surveille un support clé près du chiffre de 0.85 après avoir trouvé un sommet au début du mois.

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