Forex : Le dollar et le yen pourraient s'apprécier du fait de données US décevantes et de réthorique pro-réduction de QE

Points de discussion :

• La livre sterling pourrait ne pas trouver de catalyseur dans les données révisées du PIB du Royaume-Uni du 4T
• Le dollar et le yen pourraient s'apprécier du fait de la faiblesse des données sur les ventes de logement US, et d'une rhétorique pro-réduction de QE
• Le dollar australien sous-performe dans un trade du cours de la nuit plutôt calme

Un ensemble de chiffres révisés du PIB du Royaume-Uni du quatrième trimestre domine le calendrier économique de la session européenne. Les estimations initiales montrant que l’économie a progressé de 0.7 % dans les trois mois jusqu'à décembre sont prévues d'être confirmées. Un tel résultat n'aurait que des implications relativement limitées sur les prévisions de politique monétaire de la Banque d'Angleterre, limitant son impact sur la livre sterling. Il va sans dire qu'une forte révision à la hausse renforcerait la devise sur le court terme en amenant des paris que la banque centrale pourrait prendre des mesures de retrait de la relance assez rapidement, alors que l'on pourrait s'attendre à ce qu'une révision à la baisse produise le résultat opposé.

Plus tard dans la journée, les projecteurs se tourneront vers le rapport sur les ventes de logements neufs US de janvier. Les prévisions médianes indiquent une publication en baisse à 400k, ce qui marquerait le chiffre le plus bas depuis août et le troisième mois consécutif de ralentissement. Sur le plan 'communication' de la Fed, un discours du président de la Fed de Boston, Eric Rosengren, est attendu. Bien que plutôt attentiste, Eric Rosengren a soutenu la réduction “graduelle” des rachats d'actifs du QE. Un discours dans ce sens, associé à une autre série de données économiques US décevantes menacerait de saper l'appétit du risque, pesant sur les devises du bloc matières premières, corrélées au risque, alors que cela renforcerait le dollar US et le yen japonais.

Le dollar australien a sous-performé dans des échanges de la nuit plutôt calmes, perdant jusqu'à 5 % en moyenne contre ses principaux concurrents. La devise et les taux benchmark australiens à 10 ans ont tous deux fait une pointe baissière, suggérant qu'une érosion des prévisions de politique monétaire était derrière ce mouvement. La vente s'est produite avant la publication des chiffres de la construction du quatrième trimestre, suggérant qu'un autre catalyseur était à l’œuvre. Ce que c'était précisément demeure cependant incertain. Une possibilité est un discours du premier ministre australien, Tony Abbott, qui a dit que la sécheresse qui sévit dans le pays “s'apparente à une catastrophe naturelle” et a dévoilé un programme d'aide aux agriculteurs de A$320 qui a été rapidement attaqué comme étant insuffisant par les groupes d’intérêt locaux.

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