Forex: L'euro ne devrait pas trouver de soutien durable dans la reprise de l'IPC allemand

Points de discussion :

• Le yen a augmenté comme les devises majeures alors que les marchés actions ont baissé en Asie, la livre sterling a fait des sous-performances
• L'euro ne devrait pas trouver de soutien durable dans la reprise de l'inflation allemande
• Le dollar pourrait augmenter si les données ISM augmentent les paris sur une continuation du retrait du QE3 par la Fed

Le yen japonais a surperformé au cours de la session asiatique, augmentant jusqu'à 0,7% en moyenne contre ses principaux adversaires, alors qu'une baisse des bourses asiatiques a alimenté la demande pour la devise liée à la sécurité. L'indice boursier régional de référence, le MSCI Asie Pacifique a baissé de 0,9%, enregistrant sa plus forte baisse en trois semaines. La livre sterling a subi la majorité des pertes, baissant jusqu'à 0,5 pourcent en moyenne contre les devises majeures.

Si l'on se tourne vers l'avenir, l'accent est sur les premier chiffres de l'IPC allemand de décembre. Le taux d'inflation de référence en glissement annuel devrait augmenter à 1,4%, ce qui constitue un plus haut de trois mois. Même si le résultat pourrait offrir une augmentation à court terme de l'euro comme une reprise de la croissance des prix va contre les paris d'une expansion des efforts de relance de la BCE, la monnaie unique ne devrait pas rester bien soutenue.

En effet, la disparité entre la politique monétaire dont l'Allemagne a besoin et celle pour la grande majorité du bloc de la devise n'est pas nouvelle et une bonne performance de la première économie de la région dictera probablement le type d'assouplissement que mettra en place Mario Draghi et ses collègues plutôt que de dire non en bloc à un nouvel assouplissement. Un programme LTRO plus important avec de nouvelles conditions ou quelque chose qui ressemble au programme FLS de la BOE sont d'autres possibilités.

Plus tard aujourd'hui, l'attention se tourne vers l'indicateur composite non-manufacturier américain. Les prévisions font état d'une accélération de l'activité du secteur des services en décembre après un plus bas de cinq mois en novembre. Un tel résultat devrait soutenir la spéculation sur une nouvelle "réduction" des achats d'actifs menés par la Réserve fédérale, faisant augmenter le dollar contre la plupart des devises du G10. Les plus grandes devises européennes - ou la divergence de politique monétaire avec la Fed sera particulièrement prononcée - semblent particulièrement vulnérables.

Séance asiatique :

Séance européenne :

Niveaux critiques :