Forex : Le dollar australien chute sur les paris post-ISM sur la réduction du QE, ignorant la RBA

2013-12-03 07:22:00 Ilya Spivak, Head Strategist, APAC

Points de discussion :

Le dollar australien a chuté sur spéculation sur la réduction du QE de la Fed, ignorant la décision sur les taux de la RBA
Vente de yen japonais comme les rendements US post-ISM alimentent une rotation du carry trade
La livre sterling ne devrait pas trouver de volatilité dans le PMI construction de novembre

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Les dollars australien et néo-zélandais ont reculé dans les échanges de la nuit, alors que la plupart des bourses asiatiques affichait une baisse, entraînant ces devises corrélées au risque dans leur chute. Cette liquidation a fait suite à une journée baissière à Wall Street, après l'annonce de résultats ISM manufacturiers meilleurs que prévu aux États-Unis ; ces derniers ont alimenté les spéculations en faveur d'un mouvement relativement proche de réduction des efforts de relance de la Fed. Les marchés actions japonais ont quant à eux divergé, puisque la hausse des taux américains qui a suivi les bons chiffres ISM a encouragé un passage de carry trades financés par l'USD vers des alternatives basées sur le JPY, ce qui a pesé sur le yen et amélioré les perspectives des exportateurs japonais.

L'aussie a peu varié après la décision de la Banque centrale australienne de maintenir son taux d'intérêt de référence à 2.5%, comme prévu, et la publication d'une déclaration de politique monétaire très similaire à celle du mois précédent. Bien que le gouverneur de la RBA, Glenn Stevens, ait une fois de plus indiqué que le taux de change était "à un niveau élevé gênant", il a également rejeté la possibilité de nouvelles baisses de taux, affirmant que les effets des assouplissements effectués depuis la fin 2011 continueraient à se propager dans l'ensemble de l'économie "pendant un certain temps encore ".

Le PMI construction de novembre pour le Royaume-Uni est le point fort d'un calendrier économique européen calme. Il est prévu un léger recul à 59.0 après le plus haut record à 59.4 que l'indice a atteint le mois précédent. Le gouverneur de la banque d'Angleterre, Mark Carney et ses collègues ont passé une grande partie de la semaine dernière à affirmer avec force que la grande victoire du cadre politique d'orientation future adopté en août a été de déconnecter les résultats économiques de la spéculation sur la politique. D'autre part, cela laisse entendre qu'un changement marginal du PMI ne devrait pas offrir de coup de pouce significatif à la livre sterling.

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Séance asiatique :

GMT	DEV	EVENEMENT	RÉEL	PRÉVU	PRÉC
23h50	JPY	Base monétaire, fin de période (NOV)	¥191600 Mds	-	¥189800 Mds
23h50	JPY	Base monétaire (glissement annuel) (NOV)	52.5%	-	45.8%
0h00	NZD	Prix des matières premières ANZ (NOV)	-0.4%	-	1.4%
0h01	GBP	Ventes à périmètre constant BRC (Glissement annuel) (NOV)	0.6%	1.1%	0.8%
0h30	AUD	Balance des opérations courantes (A$) (3T)	-12.7 Mds	-11.5 Mds	-12.1 Mds
0h30	AUD	Exportations nettes du PIB (T3)	0.7	0.35	-0.04
0h30	AUD	Ventes au détail corrigées en fonction des variations saisonnières (glissement mensuel) (OCT)	0.5%	0.4%	0.9%
1h00	CNY	PMI non manufacturier (NOV)	56.0	-	56.3
1h30	JPY	L'indice des revenus des salariés (glissement annuel) (OCT)	0.1%	-	-0.2%
3h30	AUD	Décision de la RBA concernant les taux	2.50%	2.50%	2.50%

Séance européenne :

GMT	DEV	EVENEMENT	EXP/ACT	PRÉC	IMPACT
9h30	GBP	PMI construction (NOV)	59.0	59.4	Moyen
10h00	EUR	IPP en zone euro (glissement annuel) (OCT)	-1.0%	-0.9%	Faible
10h00	EUR	IPP en zone euro (glissement mensuel) (OCT)	-0.2%	0.1%	Faible