Forex : le dollar pourrait développer son rebond alors que les marchés revoient leur estimation du calendrier de réduction du QE

Points de Discussions

• Le yen surperforme alors que l'appétit pour le risque en Asie est frappé par la décision du FOMC
• L'euro pourrait baisser si les chiffres préliminaires IPC déçoivent, ce qui alimenterait les prévisions d'assouplissement de la part de la BCE
• Le dollar pourrait développer ses gains alors que les chiffres du chômage influeront sur les paris entourant la réduction du QE par la Fed

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Le yen a surperformé durant la séance asiatique, allant jusqu'à s'apprécier de 0,4 % en moyenne contre ses homologues principaux, alors que l'appétit pour le risque s'évaporait, alimentant la demande en faveur de la devise japonaise, valeur refuge. Les bourses asiatiques ont suivi Wall Street à la baisse après la réunion de la Réserve fédérale, qui a déçu les espoirs du marché en faveur d'un virage significatif vers l'attentisme dans les propos officiels, comme prévu. Le dollar néo-zélandais a sousperformé après l'annonce de la RBNZ, qui a suggéré que le taux de change élevé pourrait limiter sa marge de manœuvre pour procéder à des hausse des taux d'intérêts l'an prochain.

La série préliminaire des chiffres d'octobre de l'IPC de la zone euro domine l'agenda économique de la séance européenne. Les prévisions tendent vers un maintien du taux d'inflation apparent en glissement annuel à 1.1%, inchangé par rapport au mois précédent. Le résultat décevant du rapport allemand d'hier laisse poindre la possibilité d'une surprise baissière, ce qui pourrait placer l'euro sous pression ; les traders considéreraient alors les implications de cet essoufflement de la croissance des prix pour les prévisions entourant la politique de la BCE.

Plus tard dans la journée, l'attention se portera à nouveau sur les États-Unis, alors que les marchés digèrent le résultat de la réunion d'hier du FOMC. Les données hebdomadaires des chiffres du chômage devraient révéler que les premières demandes d'allocations ont chuté à leur plus bas niveau en un mois. Le statu quo qui règne sur le ton de la déclaration politique de la Fed laisse penser que les traders ont probablement surestimé le report de la réduction de la relance par les officiels à la suite de la paralysie du gouvernement américain survenue en octobre. L'émergence de nouvelles économiques américaines solides devrait renforcer cette idée, et pourrait contribuer à entraîner le dollar US à la hausse, tout en pesant sur les devises corrélées au risque. En effet, les marchés à terme du S&P 500 indiquent une forte baisse à la fin des échanges de la nuit, suggérant que l'évolution logique de la situation devrait favoriser l'aversion au risque dans les heures à venir.

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