Forex : le dollar australien s'envole alors que la RBA ne signale pas de baisse de taux

Points de Discussion

• Le dollar australien s'envole alors que la RBA ne signale pas de nouvelle baisse de taux à venir
• Rallye du dollar NZ, chute du yen alors que l'appétit pour le risque s'est renforcé lors de la séance asiatique
• Le dollar jugera les données ISM manufacturières selon les paris de réduction du QE de la Fed

Le dollar australien s'est apprécié comme prévu, après la décision de la Banque centrale australienne de maintenir son taux d'intérêt inchangé à 2.50% sans signaler d'assouplissements supplémentaires pour les mois à venir. Dans la déclaration accompagnant cette annonce, le gouverneur de la RBA Glenn Stevens a déclaré que la configuration actuelle de politique monétaire “restait appropriée”.

M. Stevens a ajouté que les effets de la relance monétaire opérée depuis 2011 - y compris les réductions de taux des derniers mois - continueraient à apparaître au fil du temps. Cela laisse penser que la RBA prévoit que les conditions monétaires devraient s'assouplir davantage alors que les mesures de politique passées se diffusent dans l'économie générale, limitant la probabilité de baisses de taux supplémentaires sur le court terme. Nous restons acheteurs sur l'AUDUSD.

Pendant ce temps, le dollar néo-zélandais a progressé et le yen a chuté, alors que les marchés actions affichaient un rallye lors de la séance asiatique. La première devise a été bien soutenue alors que l'atmosphère d'appétit pour le risque entraînait une demande d'actifs à retours élevés ; la seconde a chuté du fait de la hausse des flux de capitaux vers les carry trades financés par la devise japonaise, aux rendements toujours aussi faibles. L'indice boursier régional de référence MSCI Asie Pacifique a grimpé de 1.4%.

L'agenda économique est relativement calme pour la séance européenne, et les investisseurs se tourneront donc certainement vers les données américaines à venir ; c'est l'indicateur ISM manufacturier américain pour le mois d'août qui sera au centre de l'attention. Les prévisions des économistes tendent vers un léger ralentissement de l'activité du secteur des usines après les chiffres de juillet, les plus hauts en 25 mois.

Les marchés interpréteront certainement cette publication selon ses implications pour la politique monétaire de la Réserve fédérale, alors que les spéculations entourant le ralentissement des achats d'actifs de la banque centrale restent sur le devant de la scène. Dans ce cadre, un résultat faible serait probablement considéré comme limitant la probabilité d'une réduction de la relance, et pèserait sur le dollar. Une surprise haussière aurait sans doute un effet inverse.

FX

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