Le dollar continue de progresser dans le contexte du rebond des marchés émergents ; les taux sont en hausse

PERFORMANCES INTRADAY (MISE À JOUR - UPDATE) : 09h55 GMT

Dow Jones FXCM Dollar Index (symbole : USDOLLAR) : +0.32% (+0.39% 5 derniers jours)

ASIE/EUROPE FOREX INFORMATIONS

Le dollar a pris la tête du peloton pour une seconde journée consécutive (au moment où nous rédigeons ce rapport), dans le cadre d'un recul des craintes concernant les marchés émergents et l'action militaire potentielle des États-Unis, du Royaume-Uni et de la France contre la Syrie.

Alors que les marchés actions et le FX ont suivi de manière générale la performance des bons du Trésor public américain au cours des deux dernières semaines, déjà au cours des deux derniers jours, il y a des indications que la relation ne fonctionnait plus. En effet, même alors que le dollar a légèrement rebondi avec les taux plus élevés du Trésor américain - le taux de l'obligation de 10 ans a augmenté à partir d'un plus bas de 2.720% mardi à 2.780% aujourd'hui - les investisseurs ne considèrent pas ce mouvement comme une indication que c'est la fin du monde.

En fait, le rebond des taux américains suggère que les investisseurs se calment : les opérateurs nerveux sont revenus précipitamment sur les bons du Trésor public américain au début de la semaine. La légère liquidation de bons du Trésor observée aujourd'hui est une conséquence du fait que les investisseurs sont moins préoccupés par la sécurité de leurs capitaux, et non des spéculations concernant la réduction du QE3.

Il est important de noter que le trading aujourd'hui pourrait facilement passer de 'ça va pas si mal' à 'c'est la fin du monde' une fois de plus, mais cette fois-ci de manière positive pour le dollar. Le second rapport du PIB américain du T2 de 2013 va sortir aujourd'hui, et les prévisions consensuelles font état d'une amélioration de la croissance à +2.2% annualisé par rapport à +1.7% auparavant.

Un résultat conforme ou supérieur à ces chiffres (>+2.2%) signifierait que l'économie américaine est sur les rails prévus par la Réserve fédérale en matière de croissance, et pourrait lancer les spéculations concernant une réduction du QE en septembre. Au contraire, un résultat inférieur provoquerait certainement un recul des taux américains et pousserait le Dow Jones FXCM Dollar Index à effacer ses gains hebdomadaires.

USDJPY 5-Graphique de compte-rendu : intraday du 29 août 2013

Examinons le crédit européen : l'accalmie des tensions régnant sur les marchés émergents a contribué à soulager la confiance des investisseurs concernant la dette de la périphérie européenne (le cœur continue de bénéficier de bonnes offres). Le taux des titres italiens à 2 ans a reculé jusqu'à 1.940% (-3.0 points) et celui des titres espagnols à 2 ans, jusqu'à 1.787% (-0.8 points). De même, le taux des obligations italiennes à 10 ans a reculé jusqu'à 4.351% (-5.3 points), et celui des obligations espagnoles à 10 ans, jusqu'à 4.490% (-2.4 points) ; des taux plus bas impliquent des cours plus élevés.

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