La livre en danger, l'euro pourrait s'apprécier avec les décisions de la BCE et de la BOE sur les taux

La livre sterling semble vulnérable tandis que l'euro pourrait s'apprécier après les annonces de politique monétaire de la BOE et de la BCE.

Points importants

• La livre sterling en danger alors que la Banque d'Angleterre introduit des indications à propos de ses orientations futures
• L'euro pourrait s'apprécier si la BCE décide de ne pas développer ses propos quant à la trajectoire des taux d'intérêt

Les annonces de politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE) et de la Banque d'Angleterre (BOE) dominent l'agenda économique de la séance européenne. Les deux banques centrales ont laissé présager d'un mouvement vers l'utilisation des "orientations futures" en tant que stratégie politique, lors des réunions du mois dernier, mais la BOE devrait adopter une approche plus formelle que la BCE.

L'importance de la réunion d'aujourd'hui de la BOE avait été énoncée en termes clairs dans la déclaration de politique de juillet : “[Le] Chancelier a demandé que le [MPC] fournisse, parallèlement à son rapport sur l'inflation d'août, une évaluation de l'adoption éventuelle d'une forme d'indications concernant ses orientations futures, dont une utilisation possible de seuils intermédiaires. Cette analyse aura une influence importante sur les discussions de politique du Comité en août.”

Dans ce cadre, les marchés seront aux aguets, et attendront l'adoption ou non de propos bien définis signalant la durée pour laquelle la banque centrale compte maintenir une position politique accommodante, qui pourrait être exprimée en termes de durée et/ou de résultats spécifiques concernant des données économiques (dans un développement similaire à la voie empruntée par la Fed). Un tel résultat serait certainement interprété comme un virage largement en faveur de l'attentisme dans la position de la BOE, ce qui entraînerait la livre sterling à la baisse.

Du côté de la BCE, une forme encore peu définie d'orientations futures avait été introduite lors de la réunion de juillet, et le président de la banque centrale Mario Draghi avait déclaré que les taux d'intérêts “resteraient aux niveaux actuels ou plus bas pour une période prolongée.” Les nouvelles économiques concernant la zone euro ont continué à s'améliorer par rapport aux prévisions depuis la dernière réunion de la BCE, ce qui laisse présager que la banque centrale pourrait ne pas estimer nécessaire de pousser sa politique encore davantage dans la direction de l'accommodation au point où nous en sommes. L'euro suit toujours les prévisions concernant la politique, et un résultat allant dans le sens du statu quo pourrait donc s'avérer favorable pour la monnaie unique sur le court terme.

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