Tous les regards se portent sur le procès-verbal de la Banque d'Angleterre et le témoignage de M. Bernanke

La politique monétaire est au premier plan pour les marchés financiers, alors que tous les regards se portent sur le procès-verbal de la réunion de politique monétaire de juillet de la BOE et le témoignage de Ben Bernanke devant le Congrès.

Points importants

• Le dollar US pourrait chuter si le témoignage de M. Bernanke refroidit les spéculations en faveur d'un “ralentissement” du QE
• La livre sterling examinera le procès-verbal de la BOE, afin d'évaluer le baptême du feu de M. Carney

Le dollar US s'est repris contre ses concurrents majeurs au cours de la nuit, allant jusqu'à gagner 0.3% en moyenne, alors que les marchés digéraient la plus forte baisse sur quatre jours enregistrée lors des précédentes 24 heures. Tous les regards sont maintenant fixés sur le président de la Réserve fédérale Ben Bernanke, avec ses deux jours de témoignage bisannuel devant le Congrès américain. Les traders examineront les commentaires du numéro un de la banque centrale américaine, afin de définir leurs prévisions concernant le timing et le montant de la réduction des efforts de QE de la Fed.

M. Bernanke s'est appliqué récemment à souligner la différence entre “resserrement” de la politique monétaire et “réduction” des achats d'actifs, après que les marchés se soient empressés d'intégrer un virage agressif de la position du comité FOMC chargé des taux à la suite de la réunion de juin. Cela avait provoqué un bond important des taux obligataires américains, et a pesé sur les actifs risqués. Le billet vert est susceptible d'être confronté à une pression renouvelée si les propos du témoignage d'aujourd'hui continuent de souligner le besoin d'accommodations et la dépendance aux données de la décision de ralentir les achats de QE.

La publication du procès-verbal de la réunion de politique monétaire de juillet de la Banque centrale d'Angleterre, la première avec le gouverneur Mark Carney à la barre, est au centre de l'attention sur l'agenda économique européen. Les investisseurs seront très intéressés par le vote du nouveau numéro un de la banque centrale à propos de l'expansion du QE, et par le raisonnement qui a conduit à la décision de publier une déclaration accompagnant l'annonce à propos des taux (c'est un mouvement inhabituel pour la BOE, qui d'habitude restait muette lorsqu'elle ne modifiait pas sa politique).

À paramètres constants, la livre sterling est susceptible de s'apprécier si M. Carney s'avère avoir voté contre davantage de QE, et vice versa. Toutefois, des indices de changement dans la stratégie de la banque centrale vis-à-vis de son soutien politique (comme par exemple l'introduction d'indications futures similaires à celles de la Fed, indiquant pour quelle durée encore les taux sont susceptibles de rester faibles) pèseraient probablement sur le livre. Par ailleurs, les prévisions des économistes tendent vers une baisse de 8.000 demandeurs d'emploi dans les chiffres du chômage du Royaume-Uni pour le mois de juin, plaçant le nombre total de demandes d'allocations à son plus bas niveau depuis mars 2009.

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