Les marchés attendent les données des ventes au détail US pour des indications sur la politique de la Fed

Les marchés des changes attendent les données des ventes au détail US qui orienteront les prévisions des investisseurs sur le calendrier et la taille de la réduction des efforts de relance de la Fed (QE).

Points importants

• Le dollar US pourrait s’apprécier si les données des ventes au détail US encouragent la spéculation de réduction du QE
• L'aussie progresse comme le PIB chinois 2T échoue à faire progresser le risque de baisse par la RBA

Le calendrier économique est calme durant la session européenne ; les données des prix à la production et à l'importation de la Suisse étant pratiquement les seules annonces importantes à noter sur l'agenda. De ce fait, les traders vont probablement regarder en avant vers les chiffres des ventes au détail US comme la spéculation sur la direction de la politique monétaire de la Réserve fédérale reste le thème dominant sur les marchés financiers.

Les marchés semblent avoir accepté l'idée que les propos très commentés de Ben Bernanke, la semaine dernière, ont signifié une clarification de la trajectoire de la politique monétaire de Fed plutôt qu'un volte-face sur leur intention de réduire les achats d'actifs.Cela devrait entraîner un cours à nouveau extrêmement sensible aux données comme les traders recommencent à peaufiner leurs prévisions sur le calendrier et la taille de la première réduction de QE. Le rapport sur les ventes au détail sera probablement interprété dans ce contexte.

Il est prévu que les ventes augmentent de 0.8 pour cent, marquant la plus forte hausse en quatre mois. Ce résultat positif pourrait être interprété comme une suggestion que Ben Bernanke et la banque sont en voie d'offrir la première réduction du QE, à la réunion de septembre du FOMC (conforme à que qui apparaît être l’opinion générale). Cela pourrait par la suite faire grimper le dollar US contre les autres devises majeures, particulièrement compte tenu des pertes de la semaine dernière. Il va sans dire qu'une surprise à la baisse aurait probablement des implications inverses.

Le dollar australien a surperformé au cours des échanges de la nuit après que le chiffre du PIB chinois ait été publié conforme aux prévisions, montrant un ralentissement du taux de croissance, en glissement annuel, à 7.5 pour cent au deuxième trimestre. La réponse du dollar australien consituait probablement un rallye de soulagement, indiquant que le risque d'augmentation des paris en faveur d'une réduction des taux de la RBA, qui aurait pu se produire à la suite d'un résultait décevant, s'estompait. En général, l'aussie semble sur le point d'amorcer une correction à la hausse, à moins de courants contraires provoqués par des nouvelles US.

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