L'euro devrait ignorer l'IPC, l'aussie devrait suivre le dollar à la hausse avec les données américaines

Il semble peu probable que l'euro bénéficie d'un catalyseur significatif avec la publication de l'IPC de février ; pendant ce temps l'aussie pourrait suivre le dollar à la hausse, grâce à des données économiques américaines favorables.

Points importants

• L'euro ne rencontrera probablement pas de volatilité avec les données IPC et le résultat du sommet de l'UE
• Le dollar US et l'aussie pourraient s'apprécier grâce à une nouvelle série de données américaines favorables
• Le dollar néo-zélandais vendu alors que l'indicateur de confiance des consommateurs chute

C'est le rapport de février concernant l'IPC de la zone euro qui domine un agenda économique européen calme. Les prévisions tendent vers un taux d'inflation apparent en glissement annuel à 1.8%, soit le plus bas niveau depuis 29 mois. Bien qu'une faiblesse de la croissance des prix offre à la BCE une marge de manœuvre lui permettant d'introduire des mesures de relance afin de compenser la récession en zone euro, il semble peu probable que la banque centrale agisse tant que l'instabilité politique en Italie brouille la transmission de sa politique. Dans ce cadre, il apparaît que l'impact des données sur l'euro sera certainement limité. Le sommet des dirigeants de l'UE entame sa deuxième journée, mais là encore, il est peu probable que la réunion conduise à des progrès notables sur la source de difficultés la plus significative à laquelle la région est confrontée : l'impasse politique en Italie. En effet, comme nous l'évoquions hier, il semble que les recours au niveau de l'UE soient relativement limités (du moins d'un point de vue public), jusqu'à ce que de nouvelles élections (de plus en plus probables) aient lieu.

Plus tard dans la journée, les projecteurs se tourneront vers une série chargée de publications économiques américaines. On s'attend à un nouveau résultat relativement favorable. La croissance de l'IPC au mois de février devrait accélérer pour atteindre 1.9%, marquant le taux d'inflation le plus élevé en quatre mois. Pendant ce temps, la production industrielle devrait rebondir sur cette même période, après une chute en janvier, et l'indicateur préliminaire de la confiance des consommateurs selon l'Université de Michigan devrait pointer à son plus haut niveau depuis novembre.

De plus, depuis début février, les données économiques américaines surpassent de plus en plus les prévisions, laissant entrevoir la possibilité de résultats plus favorables encore. Les marchés ont interprété les données américaines favorables comme réduisant la marge de manœuvre dont dispose la Fed vis-à-vis de la relance ces dernières semaines, ce qui signifie que des résultats similaires cette semaine seront probablement favorables au dollar US. Ceci dit, le dollar australien pourrait lui aussi progresser, alors que les signes de résilience de la plus grande économie au monde stimulent l'appétit du risque et que les investisseurs sont attirés par l'aussie, du fait de l’amélioration de ses perspectives de rendement dans un contexte de recul des paris en faveur d'une baisse de taux. Nous restons à l'achat sur l'AUDUSD.

La plupart des monnaies majeures s'échangent sans grand changement en fin de séance asiatique. Le dollar néo-zélandais est légèrement à la traîne, plombé par une série de chiffres décevants de l'ANZ sur la confiance des consommateurs. La banque a communiqué que son instrument de mesure du sentiment avait chuté de 5.1%, soit la plus forte baisse en neuf mois. Ce résultat a renforcé la connotation attentiste de la déclaration de politique monétaire de la RBNZ, publiée plus tôt dans la semaine, aggravant la pression sur les prévisions concernant les taux d'intérêt. Les données du Crédit Suisse suggèrent maintenant que les investisseurs parient sur une absence de changement du taux d'emprunt de référence au cours des 12 prochains mois, alors qu'ils prévoyaient au moins une hausse de 25 points de base il y a encore une semaine. L'aussie a lui aussi reculé alors que les prix ont présenté une correction après le rallye agressif d'hier suscité par les époustouflants chiffres de l'emploi.

Séance asiatique :

Séance européenne :

Niveaux critiques :