L'euro pourrait ignorer les données décevantes de l'indice ZEW allemand

L'euro est susceptible de faire abstraction de ce qui pourrait être un résultat décevant, au niveau de l'indicateur de confiance des investisseurs allemand avant le sommet des dirigeants de l'UE cette semaine.

Points de discussion

• L'indice allemand ZEW pourrait présenter une surprise baissière, mais il est improbable que l'euro suive
• Le dollar US peut progresser, alors que les contrats futures de l'indice S&P 500 suggèrent un sentiment d'aversion au risque

L'indice ZEW allemand indiquant la confiance des investisseurs pour le mois de décembre est au centre de l'attention sur le calendrier économique européen. Les prévisions suggèrent que l'indice prospectif devrait continuer à être modéré, révélant un sentiment toujours négatif, mais à un niveau moins important. L'indice a suivi de près les rendements des obligations italiennes, ce qui laisse penser que l'évolution de la crise des dettes en zone euro est le moteur essentiel de la tendance à ce niveau.

Les taux des titres italiens de référence sur 10 ans ont légèrement augmenté ce mois-ci, indiquant un accroissement des tensions de financement et nous avertissant que les chiffres de l'indice ZEW pourraient être en deçà des attentes. Bien que ceci puisse générer une pression à la baisse à court terme sur l'euro, le développement d'un tel mouvement devrait être limité. En effet, les rendements eux-mêmes sont un indicateur beaucoup plus opportun de la confiance des investisseurs vis-à-vis des efforts de confinement de crise en zone euro que les chiffres de l'indice ZEW. En outre, il est fort peu probable que les traders s'engagent en faveur d'un biais directionnel ferme avant les résultats du sommet des dirigeants de l'UE cette semaine.

Sur le front du sentiment, les contrats futures de l'indice S&P 500 signalent une baisse ; voilà qui plaide en faveur d'un sentiment d'aversion au risque alors que nous approchons du début des échanges européens, et qui suggère que le dollar US, lié à la sécurité, peut avoir l'opportunité de progresser contre la plupart de ses homologues majeurs. Les échanges sont restés discrets au cours de la nuit, les principales devises restant enfermées dans des ranges de consolidation étroits.

Session asiatique : ce qui s'est passé

Session européenne : ce à quoi s'attendre

Niveaux critiques