L'euro en position risquée avec les chiffres PMI, la livre attend la déclaration du chancelier

L'euro pourrait se replier, alors que la faiblesse des données PMI alimente les paris en faveur d'une baisse de taux par la BCE ; pendant ce temps, la livre pourrait baisser, alors que le chancelier M. Osborne réduit les prévisions de croissance et de budget.

Points de discussion

• L'euro pourrait reculer alors que la faiblesse des données PMI alimente les prévisions d'attentisme de la part de la BCE
• La livre en position risquée si le chancelier britannique M. Osborne réduit les prévisions de croissance et de budget
• Le dollar pourrait rebondir si les chiffres américains ADP et ISM services affichent des performances décevantes

La révision finale des chiffres PMI composites de la zone euro pour novembre est sur le devant de la scène de l'agenda économique, au cours de la séance européenne. Une confirmation des estimations provisoires conduirait à un résultat de 45.8, soit un cheveu plus élevé que le plus bas niveau en 40 mois enregistré à 45.7 au mois d'octobre. Ce résultat pourrait contribuer à détourner l'attention des traders de la crise des dettes en zone euro, vers l'aggravation de l'affaissement de la croissance économique régionale, ce qui pèserait sur l'euro, alors que les prévisions tendent vers un virage vers la prudence dans les propos de la BCE (la banque centrale publiera sa déclaration de politique jeudi).

Pendant ce temps, le chancelier de l'échiquier britannique, George Osborne, prononcera sa déclaration d'automne à la Chambre des communes, au cours de laquelle il présentera des projections économiques et fiscales mises à jour pour l'année à venir. Les marchés s'attendent à des révisions à la baisse sur les deux fronts, ce qui pourrait peser sur la livre sterling. Par ailleurs, les chiffres PMI pour le secteur des services du Royaume-Uni devraient révéler que l'activité du secteur non manufacturier s'est très légèrement améliorée en novembre, après avoir atteint sa plus faible expansion en près de deux ans au mois d'octobre.

Plus tard dans la journée, les projecteurs se tourneront vers l'agenda des données américaines : le rapport ADP sur l'emploi et les chiffres ISM non manufacturiers composites de novembre seront examinés, et donneront le ton de la publication très attendue de la masse salariale non agricole, vendredi. Les prévisions tendent vers une modération relativement légère sur les deux fronts, mais la récente tendance à la déception des chiffres américains par rapport aux prévisions des économistes nous avertit que les résultats pourraient révéler des performances décevantes, ce qui pèserait sur l'appétit pour le risque. Un tel scénario pourrait profiter au dollar US, alors que les flux de capitaux vers les valeurs refuges alimenteraient la monnaie de réserve. Ceci étant dit, notons que les contrats futures du S&P 500 pointent fermement à la hausse, laissant penser qu'un biais favorable au risque devrait dominer d'ici la séance européenne.

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