L'euro suit les discussions sur le budget de l'UE et les données PMI pour déterminer sa direction

L'euro pourrait être confronté à une séance active, comme les traders évaluent la série des chiffres préliminaires PMI de novembre, tandis que les dirigeants de l'UE se réunissent pour travailler sur le budget à sept ans de la région.

Points de discussion

• L'euro pourrait connaître une pression à la vente si les données PMI stimulent les paris en faveur d'une réduction de taux de la BCE
• L'accord sur le budget de l'UE pourrait s'avérer plus difficile à réaliser, dans le contexte de crise de la dette en Europe

La série préliminaire de chiffres PMI de novembre pour la zone euro domine l'agenda économique durant la session européenne. Les prévisions suggèrent que l'indicateur composite de l'ensemble de la région demeurera inchangé à 45,7, révélant ainsi que l'activité des secteurs de la fabrication et des services se sont contractées à son rythme le plus rapide depuis juin 2009, pour le deuxième mois consécutif.

Une publication conforme aux attentes semble peu susceptible de générer une forte réaction de l'euro par elle-même. En effet, les traders ont eu largement l'occasion d'intégrer la profondeur de la récession en zone euro, telle qu'elle se présente actuellement. Un résultat décevant pourrait cependant peser sur la monnaie unique, car il aggraverait le malaise et stimulerait les prévisions d'assouplissement de la BCE.

Pendant ce temps, les dirigeants de l'UE se réuniront pour travailler sur le budget à sept ans de la région. Les problèmes habituels ont refait surface, la France protestant contre les réductions proposées à sa précieuse politique agricole commune (PAC), qui subventionne fortement les agriculteurs du pays, alors que le Royaume-Uni menace d'un véto si les dépenses ne sont pas réduites pour refléter l'austérité appliquée au niveau des États membres.

Bien qu'il s'agisse là d'une bataille familière, qui a émergé à maintes reprises dans les négociations du budget de l'UE pour se terminer par un compromis, le contexte de la crise des dettes en zone euro pourrait cette fois échauffer les esprits et les discussions. Les caisses de l'UE sont une source majeure de liquidités pour les pays dits “PIIGS”, qui fonctionnent déjà dans le cadre de programmes de sauvetage.

On n'attend pas d'accord final avant demain, mais les traders garderont un oeil sur les commentaires effectués en marge de la réunion pour jauger le ton des négociations. Des signes de blocage pourraient déclencher une aversion au risque, stimulant le dollar américain, valeur refuge.

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