La troisième semaine d'octobre a été rude pour le dollar US, qui était en progression constante contre ses concurrents principaux depuis que la Réserve fédérale avait annoncé son programme QE3 (programme ouvert et illimité d'achat de titres adossés à des créances hypothécaires, ou TACH), à la mi-septembre. Le bilan de la Fed est à son niveau le plus bas depuis juin 2011, ce qui signifie que l'apparition des 40 Mds $ par mois prévus par le QE3 n'a même pas encore commencé.
Alors que les investisseurs se préparent maintenant à l'inévitable dilution du dollar US, l'appétit pour le risque s'est raffermi suite à des améliorations observées en Asie et en Europe. La croissance chinoise pour le troisième trimestre s'est avérée conforme aux prévisions à +7.4% en glissement annuel, comme nous l'avons découvert plus tôt aujourd'hui, stimulant ainsi les monnaies matières premières, et en premier lieu le dollar australien. Comme nous le notons plus bas, voilà qui pourrait marquer un sommet à court terme (quelques jours au maximum) de l'AUDUSD, qui se situe à son plus haut niveau depuis deux semaines, maintenant que les catalyseurs haussiers ont été purgés du système. Pendant ce temps, alors que la pression politique qui pèse sur la Banque centrale du Japon monte, la poussant à mettre en oeuvre de nouveaux assouplissements pour aider l'économie à stimuler l'inflation, l'USDJPY a rebondi jusqu'à son plus haut de la mi-septembre, près de 79.20, offrant là une nouvelle poussée de l'appétit pour le risque.
Ailleurs, alors que les investisseurs sont aux prises avec les nouvelles en provenance d'Europe (un nouveau sauvetage grec, et le premier d'une longue série de sauvetages espagnols), l'euro est revenu à son plus haut post-QE3, 1.3170/75, contre le dollar US. Une demande de sauvetage de la part de l'Espagne cette semaine, en particulier lors du sommet de la zone euro, serait un pas en avant de première importance pour les dirigeants, et pourrait marquer un tournant décisif dans la crise. Jusqu'ici, un tel développement n'a pas eu lieu ; quoi qu'il en soit, nous nous attendons à ce que le sentiment général au cours des jours à venir tourne largement autour des évolutions de cette affaire.
Si l'on regarde le crédit, les rendements obligataires de la périphérie européenne sont mitigés, ajoutant à l’indécision de l'euro sur la journée. Le rendement de l'obligation italienne à 2 ans a augmenté à 2.078% (+13.0-pb) tandis que l'obligation espagnole à 2 ans a diminué à 2.672% (-3.1-pb). De même, le rendement de l'obligation italienne à 10 ans a augmenté à 4.766% (+1.9-pb) tandis que le rendement de l'obligation espagnole à 10 ans a baissé à 5.363% (-6.0-pb); des rendements moins élevés impliquent des prix plus élevés.
PERFORMANCE RELATIVE (CONTRE l'USD) : 10h17 GMT
AUD : +0.16%
NZD :+0.09%
GBP :+0.04%
CAD :+0.03%
CHF :+0.01%
EUR :-0.05%
JPY : -0.40%
Dollar index Dow Jones FXCM (Symbole : USDOLLAR) : +0.06% (-0.56% 5 derniers jours)
CALENDRIER ÉCONOMIQUE
Il y a quatre publications importantes sur l'agenda d'aujourd'hui qui retiennent notre attention. A 08h30 EDT / 12h30 GMT, les ventes en gros CAD (AOÛT) seront publiées, et seulement une légère hausse est prévue. Le rapport préliminaire sur les chiffres du chômage USD(13 OCT) sont également attendus au même moment, et il sera extrêmement important cette semaine après la publication incroyable de la semaine dernière. A 10h00 EDT / 14h00 GMT, ce sera la publication de l'indice USD de la Fed de Philadelphie (OCT), qui devrait montrer le premier chiffre positif depuis avril. Egalement prévus, les chiffres des indicateurs avancés USD (SEP), qui devraient montrer un rebond de l'activité qui viendrait en compensation des pertes d’août.
PRÉVISIONS TECHNIQUES
EURUSD : L'EURUSD s'est échangé dans un sommet de court terme à 1.3145 (76.4% Fibonacci du plus haut de février au plus bas de juillet 2012), juste en dessous des plus hauts de septembre. Une sur-extension sur les graphiques de court terme pourrait d'abord assurer un repli avant l'impulsion haussière suivante. Les résistances interviennent à 1.3145 et 1.3165/75 (plus haut de septembre). Les supports interviennent à 1.3070/75 (plus haut d'octobre), 1.3000, et 1.2930/40 (61.8% Fibonacci du plus haut de février au plus bas de juillet 2012).
USDJPY : La paire continue sa progression, s'échangeant vers les plus hauts de mi-septembre à 79.20, juste en dessous de la MM 200 à 79.35/40. Un certaine divergence du RSI est aussi en formation, suggérant qu'il pourrait y avoir un repli avant le prochain mouvement haussier vers 80.60/65. Les résistances interviennent à 79.35/40, 79.60/70, et 80.60/65 (précédents sommets du milieu de l'année). Les supports sont 79.20, 78.40/60, 78.10/20, 77.90, et 77.65/70 (plus bas du 1er juin).
GBPUSD : Notre biais est redevenu haussier à la suite de la cassure de 1.6100/20 (la ligne de tendance baissière à partir des plus hauts d'avril et août 2011), mais nous prévenons qu'un repli pourrait se produire. En conséquence, nous surveillerons la forte tendance haussière des quelques dernières séances. Les supports interviennent à 1.6135, 1.6120, 1.6080/85, et 1.5975/95. La poursuite de la hausse nous force à regarder en arrière vers les plus hauts d'avril et septembre 2012 comme une hausse importante est en mouvement. Les résistances interviennent à 1.6260 (les précédents sommets d'avril à la clôture) et 1.6300.
AUDUSD: Le rallye de l'AUDUSD a continué jusqu'à une résistance clé à 1.0405/25 (creux de la mi-août, ligne de tendance haussière à partir des plus bas des 1er juin et 5 septembre, pivot journalier R1). Nous prévoyons donc un repli mais demeurons haussier au-dessus de la MM 100 à 1.0285/90 (la MM 200 a été sans importance). La résistance est à 1.0500/15. Les supports interviennent à 1.0320/45 (pivot journalier), 1.0285/90, 1.0230/35, et 1.0200/15.
SPX500 : Pas de changement depuis lundi : “Le support crucial à 1420/25 (le retracement 61.8% de Fibonacci du plus bas de juin au plus haut de septembre 2012, ligne de tendance haussière à partir des plus bas des 4 juin et 24 juillet, EMA 50) a tenu, et jusqu'à nouvel examen, il semblerait qu'une configuration de drapeau haussier à partir des plus hauts du 14 septembre et du 5 octobre soit en formation; une cassure au-dessus de 1470 pourrait signaler un mouvement vers 1500.” Les supports interviennent à 1460, 1446/47 (EMA 20), 1420/25 et 1400. Les résistances interviennent à 1470 et 1498/1504.
OR : Pas de changement depuis mardi : “L'or a tenu notre premier grand test du niveau de 1735 et avec un début de faiblesse du dollar US, les métaux précieux pourraient rebondir. Il faut noter qu'une massive divergence du RSI est en développement (la dernière fois que le RSI était si bas, le prix était en dessous de 1600), ce qui annonce une issue haussière.” Les résistances sont à 1755/58 et 1785/1805. Si le dollar US se renforce, nous regarderons plus bas vers 1735 et 1715/22 (précédents niveaux de swing, EMA 50).
