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Informations en Temps Réel
  • Indices Mise à jour : Ce sont les meilleurs et les pires résultats d'aujourd'hui Dow Jones : 1,47 % S&P 500 : 1,37 % CAC 40 : 1,32 % Dax 30 : 0,82 % Voir la performance du marchés via https://www.dailyfx.com/francais/cours-du-forex#indices https://t.co/WH4FoC53tK
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Le dollar US en baisse après le KO de la Fed: Achats de MBS sans date de fin

Le dollar US en baisse après le KO de la Fed: Achats de MBS sans date de fin

2012-09-14 11:03:00
Christopher Vecchio, CFA, Senior Strategist
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Soyons clairs : hier était un jour historique pour la Réserve fédérale. Dans une démarche sans précédent, du jamais vu avant, la Fed a annoncé un programme d'assouplissement quantitatif ouvert, dans lequel 40 milliards de dollars de titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) de l'agence seront achetés chaque mois jusqu'à ce que le marché du travail se redresse. Mais étant donné les tendances sous-jacentes du marché du travail, une faiblesse structurelle dans la fabrication en raison de la baisse de la compétitivité (merci la mondialisation !), ainsi que le taux de participation plus faible de la population active depuis plus de trois décennies, il est clair que les conditions dont la Fed aurait besoin pour annuler la raison d'être d'un programme de QE ne vont pas venir de sitôt, une "économie plus forte pouvant provoquer une amélioration durable".

Il est peu surprenant, alors, que le dollar américain prenne une telle raclée aujourd'hui, chutant considérablement de façon systématique sauf contre le yen japonais (nous pensons augmenter les rendements du Trésor américain et un saut dans l'écart de 2s10s peut être marqué en tant que catalyseur. L'EURUSD est passé à 1.3100 tandis que l'AUDUSD retourne à 1.0600. Alors qu'il a fallu plus de trois mois pour que l'EURUSD baisse de 1.3000 à 1.2042, il n'a fallu que six semaines pour que la paire retrace toutes ses pertes.

D'un point de vue purement statistique, la progression de l'EURUSD l'a amené dans l'atmosphère raréfiée : Le RSI journalier, au-dessus de 80,00 au moment où je rédige cet article (va changer étant donné que le RSI est calculé sur les prix de clôture), est à son plus haut niveau depuis le 14 octobre 2010. En deux semaines, l'EURUSD a plafonné, et au cours des deux mois suivants, la paire a baissé de plus de 1200 pips. Pour le moment, 1,3120/45 semble être une zone très intéressante à la hausse.

En regardant le crédit, les rendements d'obligation de la périphérie européenne redescendent puisque le crédit de base s'érode, ajoutant au fort biais technique de l'euro. Le rendement de la note italienne à 2 ans a baissé à 2.190% (-2.6 points de base) alors que le rendement de la note espagnole à 2 ans a augmenté à 2.802% (+0.8 points de base). En outre, le rendement de la note allemande à 2 ans a augmenté à 0.088% (+3.3 points de base), son plus haut niveau depuis début juillet. A l'extrémité plus longue, le rendement de la note italienne à 10 ans a diminué à 4.953% (-3.3 points de base) alors que le rendement de la note espagnole à 10 ans a augmenté à 5.578% (+0.8 points de base); de plus faibles rendements impliquent des prix plus élevés.

PERFORMANCE RELATIVE (par rapport à l'USD) : 10h30 GMT

L'EUR : +0.75%

CHF :+0.56%

GBP :+0.51%

AUD :+0.45%

NZD :+0.43%

CAD :+0.35%

JPY : -0.70%

Dow Jones FXCM Dollar Index (symbole : USDOLLAR): -0.30% (-1.58% 5 derniers jours)

CALENDRIER ECONOMIQUE

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La semaine se termine avec quelques publications de données importantes des États-Unis (mais nous nous interrogeons quant à l'influence des données fondamentales maintenant que la Fed a adopté un QE à l'infini). A 08h30 EDT / 12h30 GMT, le rapport sur la progression des ventes de détail USD (août) sera publié, et il est prévu à montrer une modeste augmentation de la consommation. Un battement ici aidera le rebond du dollar américain aujourd'hui. Le chiffre de l'indice des prix à la consommation USD (août) est également publié en même temps, il est prévu à montrer une légère hausse de l'inflation à la suite de la flambée des coûts de l'alimentation et de l'énergie sur les derniers mois. A 09h15 EDT / 13h15 EDT, les rapports sur la production industrielle USD et la production de transformation (août) seront publiés, mais seulement une très légère hausse de l'activité est attendue. Enfin, pour compléter la journée, à 09h55 EDT / 13h55 GMT, l'enquête sur la confiance des consommateurs de l'Univ. de Michigan USD (sept P) sera publiée, et un léger fléchissement de la confiance est prévu.

PRÉVISIONS TECHNIQUES

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BB représente les Bandes de Bollinger®

L'EURUSD : L'EURUSD continue à impressionner, cassant son retracement 61.8% de Fibonacci sur le plus haut de février au plus bas de juillet hier, testant maintenant 1.3100 (!) et le retracement 76.4% de Fibonacci à 1.3145. La résistance à court-terme se situe, là et à 1.3240, 1.3265/85, et 1.3360. Il est possible qu'un creux à long-terme est au plus bas de 1.2040/45 fixé fin juillet. Le support provisoire entre à 1.2995/1.3005 (plus bas du swing de la mi-avril), 1.2930/35, et 1.2820/30 (DMA 200, plus haut du swing de fin avril).

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USDJPY : L'USDJPY a rebondi aujourd'hui en ligne avec une hausse de la note du Trésor américain à 10 ans (élargissement de l'écart de 2s10s). Le plus bas du swing du 1 juin à 77.65/70 a été cassé hier ce qui a mené à une érosion dans de nouveaux plus bas en dessous de 77.30, quelque chose de noté à plusieurs reprises au cours de la semaine dernière comme un fait potentiel. Une clôture en dessous de 77.90 laisse ouverte la possibilité pour 77.65/70 et 77.30. Une clôture de retour au-dessus de 77.90 expose 78.10/20, 78.60, et 79.10/30 (DMA 100, DMA 200, ligne de tendance baissière des plus hauts du 20 avril et du 25 juin).

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GBPUSD : Le niveau clé de 1.6120/40 a craqué avec facilité aujourd'hui et nous avons donc quelque peu changé notre biais. Une clôture hebdomadaire au-dessus dudit niveau ouvre la porte à un mouvement vers 1,6400 dans les jours à venir. Les anciens plus hauts du swing d'avril à 1.6260 (à la clôture), 1.6300 (au plus haut) sont dans le viseur pour le moment, cela représenterait également une cassure de la ligne de tendance baissière à partir des plus hauts d'avril 2011 et août 2011. En-dessous de 1.5930/40, le support à court-terme entre à 1.5860/75 (ligne de tendance haussière à partir des plus bas du 2 août et du 31 août), 1.5770/85 (les plus bas du swing de fin août), et 1.5700.

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AUDUSD: L'AUDUSD menace une cassure aujourd'hui, avec la ligne de tendance baissière au large des plus hauts de février 2012 et août 2012 entrant à 1.0560 aujourd'hui. La résistance à court-terme entre à 1.0600/15 (plus haut d'août) et 1.0630. Si nous voyons un rallye à la hausse vers 1.0600 à nouveau, un autre échec lancerait un double sommet et signalerait une poussée pour un test de 1.0265 (la ligne de tendance haussière au large des plus bas du 1 juin et du 6 septembre) puis 1.0200/05 (DMA 100).

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