L'euro examine les discussions en UE à la recherche d'indices quant à la BCE, le dollar pourrait s'apprécier grâce aux données ISM

Points de Discussions

• Les commentaires des officiels de l'UE au centre de l'attention avant l'annonce de la BCE concernant les taux
• Le dollar pourrait s'apprécier en cas de résultat ISM solide, qui irait à l'encontre d'un QE3 de la Fed
• Le dollar australien s'apprécie alors que la RBA ne montre aucun empressement à reprendre les baisses de taux

L'agenda économique européen est fort calme, et ce sont les allocutions qui occuperont le devant de la scène. Jose Manuel Barroso, président de la Commission européenne, s'exprimera à Bruxelles, tandis que le président de l'UE Herman Van Rompuy rencontrera la chancelière allemande Angela Merkel et que le Premier ministre italien Mario Monti tiendra une réunion avec le président français Francois Hollande. Les traders examineront les remarques de tous ces dirigeants, à la recherche d'indices indiquant que la BCE pourrait se préparer à dévoiler les détails de son plan très attendu d'achats d'obligations, lors de l'annonce de politique monétaire de cette semaine. Tout signe de progrès à ce niveau pourrait contribuer à propulser l'euro à court terme, même si au final, il semble probable que la BCE déçoive lors de son annonce.

L'attention se portera ensuite sur le rapport concernant le chiffre ISM manufacturier, qui devrait révéler que le secteur des usines américaines s'est maintenu en août, après la contraction de l'activité observée lors des deux mois précédents. Les marchés interprèteront certainement ce résultat en termes de perspectives de relance de la Fed, comme il a semblé que Ben Bernanke évoquait un éventuel QE3 lors du congrès de Jackson Hole la semaine dernière. Le président de la Fed n'a pas donné d'indices explicites, mais a présenté sous un jour favorable les avantages des mesures politiques exceptionnelles, et souligné l'importance d'arriver à "de nouveaux progrès" au niveau de la croissance économique et de la création d'emploi, ajoutant que la Fed fournirait une aide supplémentaire "suivant ce qui est nécessaire". Avec ces remarques à l'esprit, il apparaît qu'une surprise du côté positif pourrait peser sur l'appétit pour le risque tout en profitant au dollar US alors que les espoirs de mesures accommodantes s'étioleraient, et vice versa.

Le dollar australien s'est surpassé dans les échanges au jour le jour, alors que la RBA a décidé de maintenir ses taux d'intérêt inchangés à 3.50%, comme prévu. Le gouverneur Glenn Stevens a répété des propos désormais familiers dans le commentaire accompagnant la déclaration, avançant que "le cap de la politique monétaire restait à des niveaux inférieurs à la moyenne, compte tenu des perspectives internationales limitées et ce malgré le fait que la croissance reste proche de sa tendance et que l'inflation soit proche des objectifs. Ces remarques laissent penser que la RBA a choisi de rester en mode attentiste, les officiels n'affichant aucun empressement à reprendre les baisses de taux d'intérêt.

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