Les marchés vont regarder au delà des annonces européennes pour se concentrer sur les données américaines

Points de Discussions

• L'IPC allemand et la réunion Monti/Merkel ne devrait pas avoir beaucoup d'impact sur le cours
• Le dollar pourrait s'apprécier contre les FX liés au risque si la révision du PIB et le Livre Beige de la Fed entament les espoirs de QE3.

La série préliminaire de chiffres de l'IPC allemand pour le mois d'août domine un agenda économique européen relativement calme. Les prévisions tablent sur une augmentation du taux d'inflation de référence à 1.9, ce qui serait son chiffre le plus élevé en trois mois. D'autre part, le résultat ne devrait pas particulièrement faire bouger les marchés étant donné ses implications limitées pour les perspectives de politique monétaire de la BCE, comme les traders demeurent préoccupés par le nouveau programme d'achat d'obligations de la banque et la possibilité qu'il puisse être révélé à la réunion de la semaine prochaine.

Par ailleurs, le Premier Ministre italien Mario Monti doit rencontrer la Chancelière allemande Angela Merkel. Lors de la réunion, Monti devrait insister pour le support allemand pour le projet d'achat d'obligation de la BCE su-mentionné pour des coûts d'emprunt plus faibles dans les nations endettées, dont l'Italie. Les traders regarderont les commentaires informels ainsi que la conférence de presse qui suit pour des indices concernant la direction de la politique de gestion de la crise de l'UE. Les annonces de toute mesure concrète ne sont pas probable cependant, ce qui signifie que le résultat ne devrait pas entraîner un impact durable sur le cours.

L'attention va probablement se déplacer rapidement vers l'agenda des données nord-américaines où les chiffres révisés du PIBaméricain du deuxième trimestre et le Livre Beige de la Fed sur les conditions économiques régionales doivent parvenir dans les nouvelles. Les prévisions sont pour une production légèrement révisée à la hausse pour montrer une croissance économique à un taux annuel de 1.7 pour cent pour les trois mois jusqu'à juin comparé avec le résultat de 1.5 pour cent du rapport original. Le renforcement du fait du ton plus ferme du Livre Beige pourrait souligner l'amélioration récente des données américaines et peser de façon contre-intuitive sur l'appétit du risque (et les devises en corrélation) en entamant les espoirs de relance supplémentaire avant le discours très anticipé de Ben Bernanke au symposium de Jackson Hole vendredi.

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