Le dollar américain en position risquée, les contrats futures des marchés actions laissant présager une baisse de la demande en faveur des valeurs refuges

2012-07-31 07:05:00 Ilya Spivak, Head Strategist, APAC

Points de Discussions

Le dollar américain pourrait baisser, les futures du S&P 500 indiquant un ton favorable au risque
L'euro a peu de chance de trouver de la volatilité dans les chiffres allemands de l'emploi et les données IPC de la zone euro

Le dollar américain n'a que peu varié face aux autres grandes monnaies, les traders évitant de s'engager fermement dans un biais directionnel en l'absence d'annonces importantes susceptibles de faire bouger le marché. Les contrats futures de l’indice boursier S&P 500 signalent une hausse, laissant penser que le billet vert pourrait se trouver sur la défensive, alors que la demande de valeurs refuges s’assèche.

Les chiffres du chômage allemand et l'IPC de la zone euro dominent l'agenda durant la session européenne. On s'attend à ce que le premier chiffre montre que l'économie a perdu 7,000 emplois pour le deuxième mois consécutif en juillet, maintenant le taux de chômage à 6.8%. Il est également prévu que le second chiffre montre un taux d'inflation de référence inchangé par rapport au mois précédent, à 2.4%.

Sauf grosse surprise, aucune de ces publications semblent avoir un gros potentiel pour faire bouger le marché, les investisseurs attendant l'annonce de politique monétaire de la BCE plus tard dans la semaine. Les traders incluent dans le cours une probabilité de 82.5% d'une baisse des taux de 25pdb, donc les risques semblent pencher vers la hausse dans le cas où la publication était meilleure que prévue et force les traders à se repositionner en réduisant leurs paris sur plus d'assouplissement.

Séance Asie: Ce qui s'est Passé

GMT	CCY	EVENEMENT	ACT	EXP	PRECEDENT
23h01	GBP	Enquête de confiance des consommateurs GfK (JUIL)	-29	-29	-29
23h15	JPY	Nomura/JMMA PMI du secteur de la fabrication (JUIL)	47.9	-	49.9
23h30	JPY	Taux de chômage (JUIN)	4.3%	4.4%	4.4%
23h30	JPY	Rapport postes à pourvoir/candidats (JUIN)	0.82	0.82	0.81
23h30	JPY	Dépenses des ménages (glissement annuel) (JUIN)	1.6%	2.9%	4.0%
23:50	JPY	Prêts et rabais aux entreprises (glissement annuel) (JUIN)	0.1%	-	-0.53%
1:00	NZD	NBNZ perspective d'activité (JUIL)	24	-	20.8
1:00	NZD	Confiance du monde des affaires NBNZ (JUIL)	15.1	-	12.6
1:30	JPY	Flux de trésorerie liés à la main d'oeuvre (glissement annuel) (JUIL)	-0.6%	0.0%	-1.1% (R-)
1:30	AUD	Crédit du secteur privé (glissement mensuel) (JUIN)	0.3%	0.4%	0.5%
1:30	AUD	Crédit du secteur privé (glissement annuel) (JUIN)	4.4%	4.4%	4.0%
1:30	AUD	Permis de construire (glissement mensuel) (JUIN)	-2.5%	-15.0%	27.0% (R-)
1:30	AUD	Permis de construire (glissement annuel) (JUIN)	10.2%	-5.5%	9.1% (R-)
3h00	NZD	Masse monétaire M3 (glissement annuel) (JUIN)	5.7%	-	6.3%
5h00	JPY	Chantiers immobiliers annualisés (JUIN)	0.837 Mio	0.916 Mio	0.903M
5h00	JPY	Commandes de construction (glissement annuel) (JUIN)	4.6%	-	-0.9%
5h00	JPY	Mises en chantier (glissement annuel) (JUIN)	-0.2%	9.4%	9.3%

Séance euro: A quoi s'attendre

GMT	CCY	EVENEMENT	EXP	PRECEDENT	IMPACT
6:00	EUR	Ventes au détail allemandes (glissement mensuel) (JUIN)	0.5%	-0.3%	Moyen
6:00	EUR	Ventes au détail allemandes (glissement annuel) (JUIN)	0.4%	-1.1%	Moyen
6:00	CHF	Indice de consommation UBS (JUIN)	-	1.05	Bas
6h45	EUR	Dépenses des consommateurs français (glissement mensuel) (JUIN)	0.2%	0.4%	Bas
6h45	EUR	Dépenses des consommateurs français (glissement annuel) (JUIN)	0.4%	0.6%	Bas
6h45	EUR	Prix à la production français (glissement mensuel) (JUIN)	-0.3%	-1.0%	Bas
6h45	EUR	Prix à la production français (glissement annuel) (JUIN)	2.1%	2.2%	Bas
7h55	EUR	Variation du chômage allemand (JUIL)	7 k	7 k	Haut
7h55	EUR	Taux de chômage allemand avec ajustement saisonnier (JUIL)	6.8%	6.8%	Moyen
8:00	EUR	Taux de chômage italien avec ajustement saisonnier (JUIN P)	10.3%	10.1%	Bas
9h00	EUR	IPC italien harmonisé EU (glissement mensuel) (JUIL P)	-1.7%	0.2%	Bas
9h00	EUR	IPC italien harmonisé EU (glissement annuel) (JUIL P)	3.6%	3.6%	Bas
9h00	EUR	IPP italien (glissement mensuel) (JUIN)	-0.2%	-0.3%	Bas
9h00	EUR	IPP italien (glissement annuel) (JUIN)	2.0%	2.3%	Bas
9h00	EUR	IPC italien (NIC, tabac inclus) (glissement mensuel) (JUIL P)	0.2%	0.2%	Bas
9h00	EUR	IPC italien (NIC, tabac inclus) (glissement annuel) (JUIL P)	3.2%	3.3%	Bas
9h00	EUR	Taux de chômage de la zone euro (JUIN)	11.2%	11.1%	Moyen
9h00	EUR	Estimation de l'IPC de la zone-euro (glissement annuel) (JUIL)	2.4%	2.4%	Haut