Le sommet de l'UE à l'automne abrégée sur ​​la crise de la dette, mais pourrait surprendre sur la croissance

Points de Discussions

• Les leaders du sommet de l'UE susceptible de produire des Percées sur la crise de la dette
• Les marchés d'actions corrélés FX Peuvent augmenter si l'Europe intensifie les efforts de pro-croissance
• des données économiques allemandes, du Royaume-Uni improbables d'attiser la volatilité significative

Le début des plus attendus Le sommet des leaders de l'UE est solidement au point. Les traders sont à la recherche des décideurs politiques pour intensifierles effortsà contenir la crise de la dette et à stimuler la croissance régionale. Comme nous l'avons décrit en détail Plus tôt, la spéculation sur ces derniers jours a mis l'accent sur la gérance persistante de la dette souveraine et l'instabilité du secteur bancaire. Les marchés semblent relativement sceptiques quant à la capacité des décideurs à réaliser quelque chose de manière significative à une action sur ces deux fronts, et à juste titre. La réforme fiscale est un sujet notoirement controversé et lent pour les décideurs politiques de la zone euro. En effet, un récent rapport du président de la CE, Herman Van Rompuy estime que des mesures concrètes sont peu susceptibles d'émerger jusqu'à décembre.

Bien que cela semble préparer le terrain à une déception, qui ne doit pas être le cas considérant la barre pour un résultat positif qui a été mis relativement plus bas. En effet, l'absence de progrès significatifs sur la réforme fiscale est peu probable de choquer les marchés financiers. Pendant ce temps, la croissance amplifiant les initiatives sont un sujet beaucoup moins controversé, ce qui suggère que des progrès significatifs sur ce front peuvent être plus faciles à réaliser. Une récession dans la zone euro et ses conséquences pour la performance dans d'autres économies (notamment la Chine, et par retracement l'Asie en général) représente le vent contraire le plus important face à la croissance économique mondiale cette année. Par conséquent, un ensemble convaincant de mesures favorisant la croissance qui aide à adoucir la baisse devrait prouver le support à l'appétit du risque.

Dans la pratique, qui tient à stimuler ouvertement corrélé au risque les monnaies comme le dollar australien, canadien et néozelandais contre le refuge de sécurité du dollar américain et du yen japonais. Il est important de noter que le résultat est peu probable de donner beaucoup d'aide à l' euro lui-même. En effet, les efforts visant à stimuler la croissance de la zone euro sont susceptibles de ternir les facteurs de récession, mais ne vont pas les écarter;ce qui signifie que des attentes de la BCE du taux reduit ont toujours la possibilité de construire dans les semaines et les mois à venir (d'autant plus que l'inflation ralentit ). Inutile de dire, les préoccupations structurelles liées au risque souverain demeureraient aussi bien, en contrôlant la monnaie unique. Fait important, un communiqué du sommet ne sortira pas avant vendredi, ce qui signifie que le cours est susceptible d'être conduit par un commentaire en ligne de touche parasite et en attendant la spéculation des marchés. Cela ouvre la volatilité agitée dans les heures à venir.

Sur le front économique des données, Le taux de chômage allemanddes chiffres phares de l'agenda. Les attentes appellent à l'économie d'ajouter 3,000 emplois en Juin après un résultat neutre dans le mois précédent. La réaction traders est susceptible d'être mis en sourdine, avec le taux de chômage en raison de demeurer inchangé à 6.7 pour cent et la détérioration générale de la croissance des emplois en développement au cours des 15 mois encore fermement en place. La jauge à échelle nationale des prix des logements au Royaume-Uni devrait augmenter pour le deuxième mois consécutif. Ici aussi, la libération va probablement passer sans tambour ni trompette comme la livre sterling se tourne vers l'appétit du risque en tant que le principal moteur du cours . Les révisions finales du premier trimestre du PIB du Royaume-Uni ainsi que de juin la confiance des consommateurs de la zone euro les chiffres sont également en attente.

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