L'euro pourrait chuter alors que le dollar aussie s'apprécie, si la BCE annonce des baisses de taux à venir

Points de Discussions

• Le ton favorable au statu quo de la BCE devrait peser sur l'euro et profiter aux monnaies liées aux marchés actions
• Les pertes du dollar US devraient augmenter si le livre beige de la Fed va dans le sens des attentes d'un QE3
• Le dollar australien s'envole alors que le PIB dépasse les prévisions et que l'appétit du risque affiche une reprise

Tous les yeux sont fixés sur l'annonce de politique monétaire de la Banque centrale européenne d'aujourd'hui. Les marchés intègrent dans les cours la probabilité que la BCE ne change rien pour cette fois-ci; en dépit de la forte détérioration de la croissance économique dans la zone euro. Voilà qui déplace le poids sur la conférence de presse du président de la BCE, Mario Draghi, qui suivra l'annonce, et les traders chercheront des indices d'assouplissements à venir dans les prochains mois. Si les commentaires sont favorables au statu quo, il semble probable qu'ils pèseront sur l'euro, dont les cours suivent le taux de référence. Un tel résultat pourrait donner un coup de fouet à l'appétit du risque et aux monnaies liées aux marchés actions cependant, la mauvaise situation en zone euro représentant la source de troubles la plus significative à laquelle pourrait faire face la croissance mondiale cette année.

Toujours sur l'agenda, on s'attend à ce que la série de chiffres mis a jour des PIB de la zone euro confirme que la croissance a calé au premier trimestre. Une révision à la baisse pourrait engendrer un petit peu plus de pression sur l'euro, mais il est peu probable que les traders s'engagent clairement dans une direction avant que la décision de la BCE ne soit rendu publique, plus tard dans la journée. La même dynamique devrait s'appliquer à la réponse des cours à une baisse de la production industrielle allemande, dont le résultat est prévu à 1%, le plus mauvais chiffre en 4 mois.

Du coté du sentiment général, les contrats futures de l’indice boursier S&P 500 sont clairement à la hausse, laissant penser que les monnaies refuges évolueront probablement en baisse face aux autres devises principales. Le livre beige de la Fed, étude sur les conditions économiques régionales, sera au centre de l'attention du côté de l'agenda américain. Des signes de ralentissement du momentum, reflétant la récente série de publications décevantes, devraient donner un coup de fouet à la ré-émergence des attentes à propos d'un QE3, et cristalliser l'atmosphère favorable au risque sur les marchés financiers.

Le dollar américain (symbole : USDollar) et le yen ont chuté lors des échanges au jour le jour, les marchés actions asiatiques étant à la hausse, réduisant la demande de monnaies refuges. L'indice boursier régional benchmark MSCI Asie Pacifique a progressé de 1.2% après l'accélération de la croissance du secteur des services américain, et l'augmentation des chiffres du PIB australien pour le premier trimestre, plus forts que ce que les économistes avaient prévu. Cette dernière publication a aidé le dollar australien à atteindre de fortes performances par rapport autre grandes monnaies, les traders réduisant leurs attentes de baisses des taux pour l'année à venir (selon des données rassemblées par le Crédit Suisse).

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