Le dollar chute du fait des espoirs de relance en Asie, la situation devrait se poursuivre

Points de Discussions

• L'euro pourrait être confronté à une pression à court terme du fait des dernières révisions des chiffres PMI
• Le dollar US vendu alors que les marchés actions sont en hausse, du fait des espoirs de relance de la Fed au cours des échanges en Asie
• Le dollar aussie s'apprécie alors que la RBA opte pour une baisse de taux relativement modeste, de 25 points de base
• Les contrats futures de l'indice S&P 500 indiquent une poursuite de la reprise de l'appétit du risque

Les révisions finales des chiffres PMI de la zone euro, pour le secteur des services et au niveau composite, seront au centre de l'attention durant la session européenne. Le chiffre global de la région devrait confirmer que l'activité des secteurs de la transformation et des services s'est contractée au rythme le plus élevé depuis presque trois ans. Séparément, les ventes au détail en zone euro et les commandes aux usines allemandes devraient toutes deux présenter des baisses mensuelles en avril. Ensemble, ces résultats pourraient générer une légère pression baissière sur l'euro, alors que les traders commencent à développer des prévisions en faveur d'une baisse de taux par la BCE ; cependant, un développement de ces mouvements semble peu probable, alors que la déclaration de politique est à venir, ce qui laisse penser que les traders préfèreront attendre des indications clairement favorables au statu quo de la part de Mario Draghi et de ses collègues, avant de recommencer à pousser la monnaie unique vers la baisse.

Du côté du sentiment, les contrats futures de l’indice boursier S&P 500 indiquent une hausse en fin de session asiatique, laissant penser que la reprise de l'appétit du risque devrait continuer à peser sur les monnaies refuges dans les heures à venir. L'indicateur américain ISM non manufacturier composite sera au centre de l'attention plus tard dans la séance. Les prévisions médianes tendent vers un résultat de 53.5 pour le mois de mai, qui correspondrait au chiffre d'avril. Comme dans le cas des commandes aux usines publiées hier, un résultat conforme aux attentes ne devrait pas faire d'étincelles ; cependant, un résultat décevant pourrait cristalliser la pression baissière pesant sur le dollar, dans le contexte du grand thème QE3 qui domine cette semaine.

Le dollar américain et le yen ont chuté face à leurs homologues majeurs dans les échanges au jour le jour, alors que les marchés boursiers asiatiques progressaient, sapant ainsi la demande en faveur des monnaies valeurs refuges incontournables. L'indice boursier benchmark régional MSCI Asie Pacifique a augmenté de 1.4%. Comme nous nous en doutions hier, l'amélioration du sentiment a fait suite au résultat décevant des commandes aux usines américaines, qui a joué en faveur des hypothèses d'un possible troisième tour d'assouplissement quantitatif de la part de la Réserve fédérale (QE3). Le dollar australien a présenté de fortes performances, comme prévu, alors que la RBA a opté pour une baisse des taux à hauteur de 25 points de base, à laquelle s'est ajoutée une déclaration de politique qui n'a pas donné d'indications claires quant à de nouveaux efforts d'assouplissement.

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