Les marchés monétaires présentent un risque d'une poussée de forte volatilité après les données de l'emploi américain

Points de Discussions

• Le rapport américain sur l'emploi pourrait générer une poussée de volatilité si le résultat s'avérait décevant
• Peu de variation des devises majeures face au dollar américain, au cours d'échanges calmes dans la nuit

Les marchés des devises n'ont que peu varié au cours des échanges de la nuit, alors qu'un calendrier économique sans relief et des conditions de faible liquidité ont laissé les majeures dériver au sein de ranges étroits. Les bourses d'Australie et de Hong Kong sont restées fermées à l'occasion des congés du Vendredi saint. Les marchés actions en Europe et en Amérique du Nord seront également fermés jusqu'au week-end, créant ainsi un environnement potentiellement agité alors que le rapport sur l'emploi américain, toujours suivi avec attention, sera bientôt publié.

Les prévisions suggèrent que la plus grande économie du monde a créé 205,000 emplois au mois de mars, marquant ainsi le meilleur trimestre en matière de croissance de l'emploi depuis les trois premiers mois de 2006. Un résultat conforme aux prévisions ne réserverait pas de surprise significative, et devrait donc passer sans faire d'étincelles. En effet, les prévisions des économistes pour l'emploi américain en 2012 ont continué leur recul en mars, après avoir atteint un maximum début novembre.

A l'inverse, un résultat décevant pourrait alimenter une violente poussée de volatilité. Même si la plupart des bourses seront fermées, les échanges de contrats futures actions et taux d'intérêt seront ouverts jusqu'à 1h15 GMT et 15h15 GMT respectivement. Les investisseurs disposeront donc d'une fenêtre très réduite pour ajuster leurs portefeuilles et établir des protections dans des conditions de marché particulièrement peu liquides, ce qui pourrait générer une poussée de volatilité très violente, qui se propagerait aux cours du marché FX.

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