La décision de la Banque d'Angleterre sera probablement un non-évènement pour la livre sterling

Points de Discussions

• La décision de la Banque d'Angleterre concernant les taux devrait être encore un non-évènement pour la livre
• L'IPC suisse révèle une déflation plus profonde, et pourrait alimenter les paris en faveur d'une hausse du plancher de l'EURCHF
• Correction à la baisse du dollar US au cours de la nuit, les dollars aussie et kiwi mènent la danse
• Les monnaies européennes luttent après la décision de la BCE et l'adjudication espagnole

La décision de la Banque d'Angleterreconcernant les taux domine l'agenda économique de la séance européenne, mais cette annonce ne devrait être une fois encore qu'un non-évènement. Le gouverneur de la BoE Mervyn King et ses acolytes ont revu à la hausse leurs efforts d'achats d'actifs en février, et attendront probablement que cette augmentation soit entièrement mise en place en mai avant d'envisager des mesures supplémentaires. C'est justement au mois de mai qu'aura lieu la publication d'un rapport mis à jour concernant l'inflation trimestrielle, qui permettra à la banque de réévaluer son influence sur l'économie et servira de base aux décisions politiques ultérieures. En général, la BoE ne publie aucune déclaration après sa décision si aucune modification n'est apportée à la politique ; par conséquent, le résultat de ce mois ne devrait fournir aucun élément significatif permettant d'échafauder des hypothèses, et devrait donc passer sans faire d'étincelles.

Ailleurs, les données IPC suisses devraient révéler que la déflation s'est approfondie au mois de mars, les prix chutant de 1.1% par rapport à l'an passé. Le rythme de la baisse serait donc à deux doigts de son niveau record de 1.2% enregistré en juillet 2009, permettant aux traders de développer leurs attentes en faveur d'un surcroît d'assouplissement, et peut-être d'une hausse du plancher de l'EURCHF au-delà de son niveau actuel de 1.20. Les réserves FX de la BNS pour mars pourraient être révélatrices à ce niveau, une forte hausse laissant entendre que les décideurs intensifient leurs efforts pour retenir le franc.

Le dollar américain (symbole : USDollar) s'est replié au cours de la nuit après deux journées de gains agressifs, allant jusqu'à reculer de 0.2% face à ses homologues principaux. Les dollars australien et néo-zélandais ont affiché des performances élevées, après avoir subi des pertes parmi les plus importantes face au billet vert depuis le début de la semaine. Les monnaies européennes ne sont pas parvenues à capitaliser de façon significative sur ces éléments, alors que les marchés restaient nerveux suite aux avertissement du président de la BCE Mario Draghi, qui a souligné les risques baissiers auxquels la croissance en zone euro était confrontée, après la décision d'hier concernant les taux et une adjudication obligataire espagnole décevante qui a relancé les craintes vis-à-vis du risque souverain.

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