FOREX: Le dollar et le yen visent à étendre les gains alors que les craintes sur la croissance mondiale se propagent

Points de Discussions

• Le dollar américain et le yen ont augmenté du fait de la demande de valeur refuge, les actions étant à la baisse en Asie
• Le dollar australien a fait un petit peu mieux que le kiwi, la RBA ayant gardé les mêmes taux
• Les contrats futures des indices boursiers indiquent la poursuite de l'aversion au risque pendant la séance européenne

Le dollar américain et le Yen Japonais ont continué à être performants au cours de la nuit alors que les bourses asiatiques chutaient du fait d'un retour de craintes d'un ralentissement économique mondial, stimulant la demande pour les monnaies refuges. Comme il fallait s'y attendre, les dollars australien et néo-zélandais sensibles au sentiment ont subi des pertes hors normes. L'aussie s'est avéré être un peu mieux supporté que son homologue, le Kiwi, après que la Banque Centrale australienne ait maintenu les taux d'intérêt inchangés comme prévu à 4.25 pour cent, une déclaration de politique monétaire neutre laissant entendre que la banque n'était pas pressée de reprendre le cycle de baisse des taux.

Comme nous l'avions mentionné plus tôt, la seconde opération de refinancement à long terme (LTRO) de la BCE de la semaine dernière et la déposition devant le Congrès du Président de la Réserve Fédérale US, M. Ben Bernanke lors du congrès semestriel ont suscité de larges résolutions chez les principales sources d'incertitude dans les perspectives économiques mondiales . Plus précisément, les banques de l'UE ont maintenant un trésor de guerre de près de 1 milliard d'euros, ce qui est juste assez pour compenser les pertes provenant d'un défaut simultané en Grèce, au Portugal et en Espagne. Ceci reduit de façon significative la menace d'une crise imminente axée sur crédit dans la zone euro. Pendant ce temps, la Fed signale en des termes équitablement manifestes (par ses normes, de toute façon) que QE3 est peu probable à ce stade.

Avec le scénario d'un niveau d'Armageddon en Europe rejeté pour l'instant et la reprise américaine laissée à ses propres moyens, les marchés ont reçu de la marge pour retourner aux considérations fondamentales familières comme guide principal des cours. Ceci a préparé le terrain pour le retour de l'aversion au risque soutenue alors qu'il a été rappelé aux investisseurs un consensus prévisions de croissance du PIB mondial qui appelle à la plus faible performance depuis que le monde a émergé de la Grande Récession (selon un sondage d'économistes interrogés par Bloomberg). La baisse de l'objectif de croissance de la Chine pour 2012hier semble avoir servi de déclencheur pour la vente massive.

A l’horizon, quelque chose du même style semble probable. Les contrats futures des indices boursiers suivant les principaux indices boursiers de référence européens et américains pointent de plus plus en plus bas en cette fin de session asiatique, laissant sous entendre que l'aversion au risque poussera probablement le dollar et le yen plus haut face à la plus part des autres monnaies principales. Globalement, l'agenda économique soutient un tel déroulement, on s'attend à ce que les données de la deuxième révision du PIB de la zone euro pour le quatrième trimestre confirme que la production de région a diminué de 0.3 pourcent. Plus tard dans la journée, on s'attend à ce que le IveyPMI du Canada montre que l'activité économique a ralenti en février, mettant fin à une série de 3 mois positifs.

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