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USD/CAD : Trading du rapport sur les ventes de détail au Canada

USD/CAD : Trading du rapport sur les ventes de détail au Canada

2011-07-20 21:41:00
David Song, Stratégiste Devises
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Trading de l'actualité : Ventes de détail au Canada

Ce qui est attendu :

Date de publication : 22/07/2011 12:30 GMT, 8:30 EST

Paire principale d'impact:USDCAD

Attendu : -0.3%

Précédent : 0.3%

Prévision DailyFX : -0.6% à 0.2%

Pourquoi cet évènement est important :

On s'attend à ce que les ventes de détail au Canada se réduisent de 0.3% en mai après une hausse de 0.3% le mois précédent ; une chute des dépenses des ménages déclenchera probablement une réaction baissière du loonie, puisqu'elle indique des perspectives affaiblies de croissance future. Au même moment, le chiffre affiché pour l'inflation est attendu en repli, à un taux annualisé de 3.6% en juin, par rapport à 3.7% le mois précédent ; ce rythme réduit de hausse des prix combiné à une chute de la consommation pourrait pousser le USD/CAD à retracer la baisse survenue plus tôt dans la semaine. En effet, la Banque du Canada avait averti d'un ralentissement lors du second trimestre, prévoyant une hausse annualisée du PIB de 1.5% pendant les trois premiers mois jusqu'à juin ; nous pourrions alors voir son gouverneur Mark Carney continuer à suivre son approche "wait and see" au cours de la deuxième moitié de 2011 alors que la région serait confrontée à des "vents de face significatifs". Cependant, alors que la BdC s'attend à ce que l'activité économique gagne en vitesse dans les mois à venirs, une hausse inattendue de la consommation privée renforcerait probablement les possibilités d'une hausse de taux plus tard cette année, et le loonie pourrait alors continuer à s'apprécier face à son homologue américain alors que la reprise canadienne dépasserait l'activité de la plus grande économie du monde.

Développement économiques récents

Côté positif

Publication

Attendu

Réel

Perspectives des entreprises, ventes futures (2Q)

18.00

20.00

Variation nette de l'emploi (JUIN)

15.0K

28.4K

Produit intérieur brut (mois/mois) (MAI)

-0.1%

0.0%

Côté négatif

Publication

Attendu

Réel

Indicateurs avancés (mois/mois) (MAI)

0.8%

0.2%

Ventes manufacturières (mois/mois) (MAI)

-0.2%

-0.8%

Purchasing Manager Index Ivey s.a. (AVRIL)

65.5

57.8

Alors que les entreprises maintiennent des perspectives positives pour la région et comptent augmenter leurs embauches, la solide reprise du marché de l'emploi encouragera probablement les dépenses des ménages ; la consommation du secteur privé pourrait alors gagner en vitesse au cours de la seconde moitié de l'année alors que les faiseurs de politique voient une reprise plus solide à l'horizon. Néanmoins, puisque la région doit faire face à un ralentissement lors du second trimestre, les ventes de détail pourraient également virer à la baisse durant les trois mois précédent juin ; la banque centrale pourrait alors faire preuve d'une volonté accrue de soutenir l'économie, visant à encourager une reprise durable. Par suite, le gouverneur Carney pourrait maintenir son engagement de "considérer soigneusement" des hausses de taux futures, et les conjectures à propos de ces hausses risqueraient de se réduire si la banque centrale voyait la possibilité de garder le taux d'intérêt de référence à 1.00% tout au long de 2011.

Cibles de cours potentielles pour la publication

USDCAD_Trading_Canadas_Retail_Sales_Report_body_ScreenShot031.gif, USD/CAD : Trading du rapport sur les ventes de détail au Canada

Comment trader ce risque d'incident

Les prévisions de chute des ventes de détail renforcent clairement des perspectives baissières pour le loonie, mais une hausse inattendue de la consommation pourrait au contraire ouvrir la voie à un trade d'achat de dollar canadien, alors que les perspectives de croissance s'amélioreraient. Par conséquent, si la consommation augmente de 0.1% ou plus en mai, il nous faudra voir un chandelier rouge à cinq minutes suite à la publication, pour établir une entrée à la vente sur deux lots de USD/CAD. Une fois ces conditions remplies, nous fixerons le stop initial au plus bas du swing proche, ou à une distance raisonnable après avoir pris en compte la volatilité du marché, et ce risque génèrera notre premier objectif. La seconde cible sera basée sur le jugement, et nous déplacerons le stop sur le second lot au breakeven une fois que le premier trade aura atteint son objectif, afin de verrouiller nos profits.

Inversement, le ralentissement de l'activité économique réduit clairement les perspectives concernant les dépenses des ménages, et un rapport maussade sur les ventes pourrait déclencher un renversement à court terme sur le USD/CAD, puisqe ces données entraveraient les perspectives de croissance future. Par conséquent, si les dépenses baissent de 0.3% ou plus par rapport au mois précédent, nous mettrons en oeuvre une stratégie de trade d'achat dollar-loonie identique à la position de vente décrite ci-dessus, simplement à l'envers.

Impact du rapport sur les ventes de détail au Canada sur le CAD le mois dernier

Période

Données publiées

Estimation

Réel

Variation en Pips

(1 heure après)

Variation en Pips

(fin de journée)

AVRIL 2011

21/6/2011 12:30 GMT

0.4%

0.3%

-3

-45

Ventes de détail au Canda, avril 2011

Les dépenses des ménages au Canada ont rebondi en avril, les ventes de détail augmentant de 0.3% après un repli de 0.1% (chiffre revu) le mois précédent, mais les données suggèrent que nous voyons un ralentissement de la reprise lors du second trimestre, alors que la banque centrale maintient des prévisions prudentes pour la région. Un examen plus détaillé du rapport a montré que les dépenses discrétionnaires d'habillement avaient glissé de 0.9% par rapport au mois précédent, celles d'alimentation et de boisson baissant de 0.1%, tandis que les demandes de véhicules motorisés et pièces associées s'avançaient de 0.3% pendant la même période. Alors que la reprise économique se refroidit, on s'attend largement à ce que la Banque du Canada maintienne son approche "wait and see" pour la seconde moitié de l'année, et son gouverneur Mark Carney pourrait rester fidèle à son engagement de "considérer soigneusement" les taux futurs alors que les persectives fondamentales concernant l'économie globale restent chargées de fortes incertitudes. Les traders de devises ont présenté des réactions mitigées à cette publication, puisque les données manquaient de peu les attentes du marché, mais le USD/CAD a clairement poussé à la baisse durant les échanges nord-américains avec le taux de change finissant la journée à 0.9708.

USDCAD_Trading_Canadas_Retail_Sales_Report_body_ScreenShot030.png, USD/CAD : Trading du rapport sur les ventes de détail au Canada

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