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GBP/USD : Trading du rapport sur les ventes de détail au Royaume-Uni

GBP/USD : Trading du rapport sur les ventes de détail au Royaume-Uni

2011-07-19 20:09:00
David Song, Stratégiste Devises
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Trading de l'actualité : ventes de détail au Royaume-Uni

Ce qui est attendu :

Date de publication : 21/07/2011 8:30 GMT, 4:30 EST

Paire principale d'impact : GBPUSD

Attendu : 0.5%

Précédent : -1.6%

Prévision DailyFX : 0.0% à 0.6%

Pourquoi cet évènement est important :

On s'attend à ce que les ventes de détail au Royaume-Uni augmentent de 0.5% en mai, et ce rebond de la consommation des ménages devrait déclencher une réaction haussière de la livre sterling, puisqu'elle reste l'un des moteurs principaux de croissance. Cependant, alors que la région doit faire face à un ralentissement de la reprise, la Banque d'Angleterre pourrait réduire ses perspectives concernant l'activité du secteur privé, et la banque centrale pourrait continuer à faire la sourde oreille aux appels en faveur d'une hausse du taux de référence à partir de son niveau bas record, qui viserait à stimuler l'économie souffrante. Par suite, la livre sterling pourrait être confrontée à des vents de face supplémentaires à court terme, et le rebond à partir de 1.5781 pourrait s'évaporer dans les jours à venir, alors que les participants au marché réduisent leurs conjectures à propos d'une hausse des taux plus tard cette année.

Développements économiques récents

Côté positif

Publication

Attendu

Réel

Revenus hebdomadaires moyens avec primes (3MoY) (MAI)

2.1%

2.3%

Crédit à la consommation assis sur la valeur acquise du patrimoine immobilier de l'emprunteur (1Q)

-6.5B

-5.8B

Confiance des consommateurs nationaux (MAI)

45

55

Côté négatif

Publication

Attendu

Réel

Variation des demandes d'indemnités chômage (JUIN)

15.0K

24.5K

Crédit net à la consommation (MAI)

0.4B

0.2B

Ventes signalées CBI (JUIN)

13

-2

Alors que la confiance des ménages présente la plus forte augmentation en plus de cinq ans, la hausse du rythme de croissance des salaires pourrait encourager un vif rebond des ventes de détail, et la hausse de la consommation encouragerait à son tour la BdA à commencer à normaliser la politique monétaire plus tard cette année, puisque la reprise économique reprendrait pied. Cependant, alors que les Britanniques doivent faire face au récent virage à la baisse de l'emploi, combiné à un ralentissement du crédit à la consommation, la faiblesse continue de l'économie réelle pourrait décourager les dépenses du secteur privé, et le MPC garderait alors la porte ouverte à une expansion de la politique monétaire, afin d'équilibrer les risques pour la région. Alors que les attentes concernant les taux d'intérêt fléchissent, le GBP/USD pourrait refaire une passe vers le plus bas de swing vu en janvier dernier (1.5750), et la livre pourrait bien continuer à retracer son avancée de cette année, si la banque centrale songeait à étendre ses cibles d'achats d'actifs au-delà des 200 milliards de livres.

Cibles de cours potentielles pour la publication

GBPUSD_Trading_the_U.K._Retail_Sales_Report_body_ScreenShot021.png, GBP/USD : Trading du rapport sur les ventes de détail au Royaume-Uni

Comment trader ce risque d'incident

Les attentes concernant un rebond des dépenses des ménages encouragent clairement des perspectives haussières pour la livre sterling, et la réaction du marché au rapport sur la consommation pourrait ouvrir la voie à un trade d'achat livre sterling, alors que les perspectives de croissance s'amélioreraient. Par conséquent, si les ventes devaient augmenter de 0.5% ou plus en juin, il nous faudrait voir un chandelier vert à cinq minutes suivant les données, pour établir une entrée d'achat sur deux lots de GBP/USD. Une fois ces conditions remplies, nous fixerions notre stop initial au plus bas du swing proche, ou à une distance raisonnable de l'entrée, et ce risque génèrerait notre premier objectif. La deuxième cible serait basée sur le jugement, et nous déplacerions le stop sur le second lot au breakeven une fois que le premier trade aurait atteint son objectif, afin de protéger nos profits.

D'un autre côté, les Britanniques pourraient réduire leur volonté de dépense, alors qu'ils doivent faire face à un ralentissement de la reprise, combiné à la faiblesse continue du marché de l'emploi, et un rapport maussade sur les ventes pèserait probablement sur le taux de change alors que la banque centrale maintiendrait des perspectives prudentes pour la région. Par conséquent, si les ventes augmentent de moins de 0.2% ou baissent de façon inattendue par rapport au mois précédent, nous mettrions en place la même stratégie que pour la position d'achat décrite ci-dessus, simplement à l'envers, sur un trade à la vente livre-dollar.

Impact des ventes de détail au Royaume-Uni sur le GBP le mois dernier

Période

Données publiées

Estimation

Réel

Variation en Pips

(1 heure après)

Variation en Pips

(fin de journée)

MAI 2011

16/06/2011 8:30 GMT

-0.6%

-1.6%

-57

-12

Ventes de détail au Royaume-Uni, mai 2011

Les ventes de détail hors carburant automobile ont dégringolé de 1.6% en mai, marquant la plus forte baisse depuis janvier 2010 ; le vif virage à la baisse des dépenses des ménages refroidit clairement les perspectives de reprise, alors que les dépenses du secteur privé restent l'un des moteurs principaux de la croissance. L'analyse du rapport montre que les demandes de biens des ménages ont glissé de 0.9% par rapport au mois précédent, les dépenses discrétionnaires d'habillement et de chaussures baissant de 0.8%, tandis que les ventes d'alimentation chutaient de 9.7%, la plus forte baisse depuis juin 2008. Alors que le Royaume-Uni est confronté à un ralentissement de la reprise, nous verrons probablement la Banque d'Angleterre maintenir son approche "wait and see" lors de la seconde moitié de l'année ; mais le MPC pourrait ouvrir la porte à une nouvelle expansion de l'assouplissement quantitatif, puisque les faiseurs de politique voient un risque de passer sous la cible de 2% d'inflation. En effet, le rapport maussade sur les vents a bien déclenché une réaction baissière de la livre, le GBP/USD passant sous 1.6100, mais le couple livre-dollar a clairement compensé ses pertes lors des échanges nord-américains, le taux de change se stabilisant à 1.6155 à la fin de la journée.

GBPUSD_Trading_the_U.K._Retail_Sales_Report_body_ScreenShot022.png, GBP/USD : Trading du rapport sur les ventes de détail au Royaume-Uni

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