FOREX : Le dollar US pourrait perdre ses gains avec le pari sur le vote de la dette grecque

Points de discussion

• Le Dollar US s'envole sur la demande de refuge car les marchés des actions glissent en Asie
• Les chiffres décevants de la balance commerciale font sombrer le Dollar Néo Zélandais.
• Optimisme inquiet sur le vote du budget Grec stimule l'appétit du risque.

Le Dollar US a surperformé sur le marché cette nuit, augmentant d'au moins 0.4% en moyenne face aux autres monnaies majeures, capitalisant sur la demande de refuge alors que les marchés des actions s'écroulaient en Asie. L'index d'équité régional MSCI Asie Pacifique a chuté de 1.1 pour cent, avec des investisseurs inquiets avant le vote Grec approuvant de nouvelles mesures d'austérité, menaçant de déclencher un non remboursement qui déstabiliserait les marchés globaux de crédit. La progression du billet vert pourrait s'avérer à court terme toutefois tant que les marchés deviennent de plus en plus confiants dans la capacité de la Grèce de ratifier ce plan.

Le Parlement Grec va voter un nouveau plan d'austérité sur 5 ans - un programme incluant des coupes budgétaires du gouvernement, une augmentation des taxes, et une vente de quelques actifs publics - ce mercredi. Un vote séparé se tiendra le jour suivant à propos de sa mise en œuvre. Kathiperini, un journal d'Athènes, a rapporté que pas moins de quatre membres du parti au pouvoir le Pasok peuvent voter contre la mesure. Cela donnerait toujours au Premier Ministre Grec George Papandreou assez de voix pour l'adoption de la mesure. Le Pasok détient une majorité de 155 sièges sur les 300 du Parlement et Papandreou a besoin d'au moins 151 voix en sa faveur pour adopter le plan d'austérité.

Sur la balance, il semble très peu probable que le premier ministre soit en deçà du décompte des voix et ne parvienne pas à passer le plan d'austérité. En effet, il a été largement compris que le but du vote de confiance dont il a fait appel et qui a survécu ultérieurement la semaine dernière était spécialement désigné pour établir un mandat pour négocier une seconde aide UE/FMI en échange d'un nouveau serrage de ceinture. Ceci signifie que Pasok a déjà implicitement accepté l'austérité, et le deuxième tour de vote de cette semaine sera essentiellement une affaire de cérémonial qui permettra à certains membres du parti de voter "non" sans influncer le résultat final, afin de plaire à leur électorat régional.

Les marchés comprennent bien cela, donc les gains du dollar US pourraient s'avérer limités durant la première moitié de la semaine, puisque la plupart des investisseurs considéreront sûrement un vote pour le "oui" comme leur scénario de base et se positionneront en conséquence. Notamment, les marchés à terme sur indices boursiers de S&P 500ont renversé les pertes de la session asiatique et sont maintenant en territoire positif. Ceci suggère que la vente de cette nuit pourrait avoir un lien avec le suivi des cours de Wall Street de vendredi plutôt qu'avec l'humeur des investisseurs pour les jours à venir, qui ne serait pas sans précédent. Si la confiance continue à se remettre, l'unité US pourrait se retrouver sur la défensive sur les ordres de vente (bien qu'on s'attende à ce que le repli soit temporaire, avec le dollar largement soutenu dans les mois à venir par la dégradation des prévisions de croissance économique mondiale.)

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